251023 – Resumen de Noticias Económicas y Empresariales de México

RESUMEN EJECUTIVO

La economía mexicana mostró un estancamiento en el tercer trimestre de 2025, con el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) registrando un crecimiento nulo del 0.0% a tasa anual en agosto, impulsado por una contracción del 2.7% en el sector industrial. Este desempeño ha llevado a analistas a anticipar que el Producto Interno Bruto (PIB) del tercer trimestre podría ser negativo.

El gobierno federal proyecta un aumento significativo en la recaudación, estimando $400 mil millones de pesos adicionales en 2026 sin nuevos impuestos, logrados mediante el combate a la corrupción y la evasión fiscal, principalmente contra las factureras y reforzando las aduanas. No obstante, la Iniciativa Privada advirtió que los ajustes al IEPS a bebidas azucaradas podrían poner en riesgo la existencia de más de 200 mil micronegocios.

Las negociaciones previas a la revisión del T-MEC avanzan con un 90% de los temas negociados, y México y Canadá cierran filas para mantener el acuerdo trilateral ante las tensiones con Estados Unidos. Esto se da incluso después de que el presidente Donald Trump impuso aranceles a las camionetas pick-up fabricadas en México y Canadá, una medida que General Motors y Ford agradecieron.

La inversión en infraestructura ferroviaria continúa siendo una prioridad, habiéndose pagado $5 mil millones de pesos por la liberación de más de 1,600 predios, y el 66% de las vías de pasajeros se construye sobre derecho de vía ya existente.

ANÁLISIS DETALLADO DE TEMAS

I. Desempeño Macroeconómico y Perspectivas de Crecimiento

A. Indicadores de Actividad Económica (IGAE)

La economía mexicana muestra una debilidad persistente que genera preocupación sobre el estancamiento y una posible recesión.

• El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) registró un estancamiento anual de 0.0% en agosto de 2025, la tasa más baja de crecimiento en comparación anual en los últimos cinco años (acumulado enero-agosto).
• El sector secundario (industria), un foco de debilidad, cayó 2.7% a tasa anual.
• La Inversión Fija Bruta (IFB) cayó 6.9% interanual en el primer semestre de 2025, con retrocesos en maquinaria, equipo y construcción.
• Las actividades primarias (agropecuario) tuvieron un repunte sorpresivo de 15.3% anual en agosto, lo que amortiguó la caída general del IGAE.
• La Inversión Extranjera Directa (IED) fue de $34,265 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025, un máximo histórico trimestral.

B. Factores de Riesgo y Pronósticos

• Las reformas constitucionales en México se perciben como un factor que frena la inversión.
• El crecimiento económico de México se espera modesto, con proyecciones de analistas ubicadas en un promedio de 0.5% para el cierre de 2025.
• La incertidumbre generada por las políticas arancelarias de EE. UU. y los problemas internos (como la falta de certidumbre regulatoria y la debilidad en la inversión) son señalados como riesgos significativos.

II. Política Fiscal, Recaudación e Impuestos

A. Metas de Recaudación y Combate a la Evasión

El gobierno federal busca aumentar significativamente los ingresos públicos mediante una fiscalización más estricta.

• La meta es recaudar $400 mil millones de pesos adicionales en 2026, logrados principalmente al evitar la corrupción y la evasión fiscal, incluyendo el combate a las factureras.
• La Secretaría de Hacienda (SHCP) y el SAT están implementando nuevos controles en las aduanas, incluyendo la entrada en operación de equipos de Rayos X y Rayos Gamma para inspecciones no intrusivas.

B. Ajustes al IEPS y su Impacto

• Se ajustó el Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) a bebidas azucaradas. El aumento a las bebidas con edulcorantes se acordó en $1.5 pesos por litro, mientras que las azucaradas se mantendrán en $3.08 pesos por litro. También se aumentó el IEPS a cigarros (25%) y sueros orales ($3/L).
• Los recursos adicionales del IEPS (estimados en $41 mil millones de pesos) podrían canalizarse al Fondo Nacional de Salud (Fonsabi), aunque Hacienda negó la creación de un nuevo fondo especial.
• La Iniciativa Privada (IP) advirtió que el aumento de impuestos a cigarros y refrescos podría poner en riesgo a más de 200 mil micronegocios en la zona metropolitana, incluyendo 90 mil tiendas, 50 mil abarroteras y 75 mil puestos en tianguis.

C. Vigilancia y Uso de Plataformas Digitales

• Las reformas fiscales otorgan al SAT acceso en línea y en tiempo real a la información de plataformas digitales (Netflix, Uber, Amazon, Mercado Libre) para corroborar el cumplimiento de obligaciones fiscales.
• Los críticos señalan que la falta de salvaguardas podría abrir la puerta a una vigilancia fiscal permanente y erosionar la confianza de los usuarios, acercando al país a una «identidad digital obligatoria». El SAT asegura que no espían información personal ni contenidos, sino únicamente información fiscal relevante.

III. Comercio Exterior y Relaciones Norteamericanas (T-MEC)

A. Avance de Negociaciones y Riesgos Arancelarios

• El secretario de Economía, Marcelo Ebrard, reportó que las negociaciones previas a la revisión del T-MEC de 2026 tienen un avance de 90% en la definición de temas y que se esperan resultados importantes en las próximas dos semanas.
• México y Canadá han «cerrado filas» para que la configuración regional trilateral prevalezca, en respuesta a la incertidumbre generada por la administración de Donald Trump y la necesidad de competir con China.
• Aranceles de EE. UU.: Trump impuso aranceles a las camionetas pick-up grandes y medianas fabricadas en México y Canadá, una acción que General Motors (GM) y Ford agradecieron y calificaron como necesaria para la «seguridad nacional» de EE. UU..

B. Estrategia Industrial y Confianza Empresarial

• Mazda confirmó que su planta en Salamanca, Guanajuato, permanecerá en México para el mercado nacional y la exportación, a pesar de la incertidumbre por la política arancelaria estadounidense. El CEO de Mazda destacó que la planta está al mismo nivel que la de Hiroshima, gracias a la calidad de los trabajadores mexicanos.
• Carlos Slim Domit enfatizó que Norteamérica es la región con mayor potencial y que el complemento de México a EE. UU. es crucial para la estabilidad de la cadena de suministro y el control de la inflación. También señaló que el Plan México requiere del aumento de la inversión privada a más del 28% del PIB.

IV. Infraestructura, Inversión y Proyectos Estratégicos

A. Proyectos Ferroviarios para Pasajeros

El Plan Ferroviario de la administración federal es ambicioso, proyectando una inversión de 1.3 billones de pesos.

• Liberación de Derechos de Vía: Se han pagado $5 mil millones de pesos a propietarios y ejidatarios por la liberación de más de 1,600 predios.
• Avance de Construcción: El 66% de los proyectos de trenes de pasajeros se está construyendo sobre derecho de vía ya existente.
• Licitaciones: Se publicó la convocatoria para la adquisición de 47 trenes para los servicios CDMX-Irapuato y Saltillo-Nuevo Laredo.
• Nodos Clave: Se anunció la ampliación de la estación Buenavista para convertirla en un nodo central de los trenes que irán al AIFA/Pachuca y a Nogales/Nuevo Laredo, lo que exigirá un proyecto de movilidad para gestionar el incremento de pasajeros.

B. Sector Energético y Electricidad

• Gas Natural: México realizó una compra récord de gas natural a EE. UU. en mayo de 2025, promediando 7.5 mil millones de pies cúbicos diarios. El 70% del gas consumido es importado, principalmente para la generación de electricidad.
• Generación Limpia: La generación eléctrica a partir de fuentes limpias fue de 23.4% del total en 2024, quedando por debajo de la meta de 35% del Acuerdo de París.
• Inversión en Renovables: La Secretaría de Energía (Sener) lanzó una Convocatoria para la Atención Prioritaria de Solicitudes de Permisos de Generación Eléctrica a privados, con la meta de sumar 6,000 megawatts de nueva capacidad renovable (eólica y fotovoltaica). Se espera una inversión de unos $7,140 millones de dólares.

V. Salud del Sector Financiero y Corporativo

A. Reportes Corporativos (3T 2025)

• Gruma (Maseca): Logró un aumento de 2% en su EBITDA, sustentado principalmente por sus operaciones fuera de México, que concentraron el 80% del flujo operativo.
• José Cuervo (Becle): Sus utilidades trimestrales se dispararon 354.6%.
• La Comer: Aumentó su utilidad neta del tercer trimestre a 641 millones de pesos (un incremento del 11.2% en ingresos netos) debido a campañas promocionales.
• AT&T México: Su flujo operativo (EBITDA) aumentó 18.5%, logrando siete trimestres consecutivos con ingresos operativos positivos.

B. Adquisiciones y Fraudes Financieros

• Venta de Banamex: Alejandro Baillères Gual (presidente de Grupo Bal) adquirirá un 4% de Banamex, sumándose a Fernando Chico Pardo como accionista clave.
• Fraudes de Sofomes (Nuevo León): Las estafas de Sociedades Financieras de Objeto Múltiple (Sofomes) como Trínitas, Grupo Peak y CapitalTech han generado un monto acumulado cercano a $5 mil millones de pesos en Nuevo León, afectando a cientos de inversionistas. El fundador de Trínitas, Jorge Olvera Rodarte, es señalado como prófugo.
• Nacional Monte de Piedad: En medio de una huelga por insolvencia y despidos, la Fundación Monte de Piedad I.A.P. recibió más de $382 millones de pesos en donativos en efectivo de origen nacional y extranjero entre 2018 y 2024, sin que su origen fuera totalmente transparente.
• Vector Casa de Bolsa: Tras ser señalada por EE. UU. por presunto narcolavado, la firma transfirió sus cuentas y saldos a Finamex a partir del 21 de octubre.

C. Regulación y Tecnología Financiera

• Fintech y Banca: Revolut Bank México alista su debut en noviembre, ofreciendo cuentas de débito y transferencias internacionales.
• Fondos para Mipymes (CDMX): El Fondo para el Desarrollo Social (Fondeso) de la CDMX fue relanzado con $500 millones de pesos para 2025, ofreciendo créditos con tasas reducidas (0% de interés para créditos de hasta $30 mil pesos).
• Crédito Fonacot: Ofrece a los trabajadores préstamos de hasta cuatro meses de sueldo con tasas de interés entre las más bajas del mercado, siendo la tercera institución en captación de créditos de nómina.

VI. Dinámica Laboral e Industrial (IMMEX y Mipymes)

A. Desempeño del Sector de Manufactura de Exportación (IMMEX)

El sector IMMEX, vital para el comercio internacional de México, muestra una tendencia a la baja en términos de personal ocupado.

• El personal ocupado total en el sector IMMEX cayó 0.6% mensual en agosto de 2025 y 3.4% a tasa anual, lo que representa la racha de contracciones más larga en 20 meses.
• Pese a la reducción de personal (3.177 millones de personas ocupadas), las remuneraciones medias reales aumentaron 6% a tasa anual.
• Nuevo León lidera la creación de nuevos empleos IMMEX.

B. Minerales, Extracción y Energía

• Minería en el T-MEC: La negociación comercial incluye una revisión estratégica de la capacidad de México para la obtención de «minerales básicos».
• México es el principal productor de plata a nivel global y se ubica entre los 10 primeros en la producción de 17 minerales.
• La inversión en el sector minero se estancó en 2023 debido a la reforma a la Ley de Minería y otras regulaciones, lo que ha generado que pocos inversionistas, a pesar de las convocatorias del Servicio Geológico Mexicano, consideren entrar en esta área crítica.

C. Huachicol Fiscal como Negocio Criminal

El contrabando de combustible ilegal se ha consolidado como la principal fuente de ingresos no relacionados con el narcotráfico para los cárteles mexicanos.

• El hidrocarburo ilegal que entra a México está valorado en más de $20 mil millones de dólares anuales.
• El Cártel Jalisco Nueva Generación (CJNG) es el único cártel que ha escalado del uso de trenes y camiones al uso de buques cisterna para el contrabando.
• Una empresa de Houston, Ikon Midstream, jugó un papel clave al comprar diésel en Canadá, declararlo como lubricantes y entregarlo a Intanza (una presunta fachada del CJNG).
• La Secretaría de Seguridad y Protección Ciudadana (SSPC) reportó el aseguramiento de 98 millones de litros de combustible robado en 26 estados en el primer año de gobierno.

VII. Regulación de Sectores Clave

A. Salud y Hospitales Privados

• Tras denuncias por cobros excesivos (incluyendo un Pepto Bismol a $6,000 pesos) y servicios innecesarios en hospitales privados, se impulsan reformas federales para regular el sector.
• Las propuestas incluyen topar el aumento de pólizas (no más allá de la inflación o 5 puntos porcentuales) y que la Profeco y Secretarías de Salud vigilen los protocolos y precios. También se busca que sea delito retener a un paciente dado de alta.

B. Construcción y Vivienda

• La Secretaría de Economía (SE) busca impulsar la industria de la construcción con un aumento en el contenido nacional, ya que este sector genera el «mayor impacto en la economía».
• Se proyecta una inversión anual de $765 mil millones de pesos en el sector, con más de $506 mil millones invertidos en construcción de vivienda nueva.

C. Industria Farmacéutica y Dispositivos Médicos

• México fabrica más del 70% de los medicamentos que consume y busca expandir las exportaciones, con inversiones recientes destacadas de 17 mil millones de pesos en producción.
• La exportación de dispositivos médicos a EE. UU. se ha reducido al 64% (desde más del 90% hace cinco años) debido a factores arancelarios y geopolíticos, obligando a las empresas a diversificar mercados.