251104 – Resumen de Noticias Económicas y Empresariales de México

Resumen Ejecutivo

La economía mexicana se enfrenta a una severa encrucijada de incertidumbre jurídica y bajo crecimiento, donde los problemas de gobernanza (incluyendo la inseguridad, la corrupción y el débil Estado de derecho) son identificados por analistas y líderes empresariales como los principales obstáculos internos.

La Revisión del T-MEC domina la agenda comercial. La Business Roundtable, que agrupa a los principales CEO de EE. UU., ha expresado una preocupación extrema por la propuesta de reforma judicial en México, temiendo que la elección popular de jueces politice las disputas y exija la restauración del Mecanismo de Solución de Disputas Inversionista-Estado (ISDS) como dique contra la falta de certeza jurídica.

En el plano macroeconómico, se anticipa un crecimiento modesto del PIB (0.5% a 0.7%) para 2025, y se observan señales de agotamiento en los motores de consumo como las remesas, debido al enfriamiento del mercado laboral en EE. UU. y la cautela migratoria. Mientras tanto, sectores clave como el bancario y el agropecuario buscan cambios estructurales o apoyo urgente, respectivamente.

I. El Desafío del Clima de Inversión y la Certeza Jurídica

La inversión privada, considerada esencial para el crecimiento y el empleo, se encuentra bajo amenaza debido a la incertidumbre jurídica y la inestabilidad regulatoria en México.

A. La Reforma Judicial como Freno a la Inversión Extranjera

• Preocupación Extrema de EE. UU.: La Business Roundtable (BR), que representa a los 200 principales CEO de EE. UU. y es la representación empresarial más influyente, calificó su preocupación por la reforma judicial como «extrema».
• Riesgo de Politización Judicial: Los directivos de EE. UU. argumentan que la propuesta de que todos los jueces sean elegidos por voto popular es una de las razones principales para dudar en invertir. Advierten que México sería el único país del mundo donde esto ocurriría, lo que supeditaría las disputas entre inversionistas privados y el gobierno a consideraciones políticas en lugar del Estado de derecho.
• Petición de Mecanismos Alternativos: La BR solicitó formalmente al gobierno de EE. UU. la restauración del Mecanismo de Solución de Disputas Inversionista-Estado (ISDS) dentro del T-MEC. Este mecanismo funcionaría como una alternativa a los juzgados mexicanos, lo que subraya el riesgo percibido en el sistema judicial actual.

B. Factores de Gobernanza que Obstaculizan el Crecimiento

• Consenso de Analistas: Los analistas consultados por el Banco de México (Banxico) identifican que los principales factores que pueden frenar el crecimiento del país son internos, siendo el rubro de Gobernanza la principal preocupación con un 41% de las respuestas.
  • Los factores particulares más citados son: la falta de seguridad pública (17%), la política sobre comercio exterior (17%), la corrupción (6%), la incertidumbre política interna (6%) y otros problemas de falta de Estado de derecho (9%).
• Crítica al Modelo Estatista: Existe la crítica de que desde 2018 se ha promovido la idea de que el Estado es responsable de generar el crecimiento económico, a pesar de que «el gobierno es el peor gestor de negocios del mundo».
• Incertidumbre General: La falta de certeza es el problema más grave de México, ya que «dice una cosa y hace otra», lo que desconcierta a los socios comerciales y frena la inversión nueva.

II. La Revisión del T-MEC: Avances, Peticiones y Disputas Regulatorias

El proceso de consulta para la revisión del T-MEC ha entrado en su recta final, con México buscando equidad, mientras enfrenta fuertes presiones de EE. UU. sobre políticas internas.

A. Proceso de Consulta en México

• Cierre de Consultas: La fase de consultas internas, tanto estatales como sectoriales, está en su recta final, habiéndose cubierto 28 de las 32 entidades federativas. El Secretario de Economía, Marcelo Ebrard, elaborará un documento de consenso para que el tratado sea más equitativo y justo.
• Objetivo de México: El gobierno mexicano busca «perfeccionar» el T-MEC y realizar cambios menores, enfocándose solo en lo indispensable, sin buscar revisar o adicionar capítulos completos.
• Temas en la Agenda de México: Las consultas han recogido preocupaciones mexicanas sobre:
  • La incompatibilidad de los aranceles impuestos por EE. UU. (bajo la norma 232) con un tratado de libre comercio.
  • Las ventajas en subsidios que tiene el sector agropecuario de Estados Unidos respecto al mexicano.
  • El mecanismo rápido en materia laboral, que solo se aplica a México pero no a EE. UU..

B. Presiones Regulatorias y Sectoriales Estadounidenses

• Telecomunicaciones y Energía: La BR también manifestó su preocupación por la eliminación del órgano regulador autónomo (IFT) en telecomunicaciones y el impulso a empresas estatales (como ALTÁN Redes) para actuar como monopolios y recibir subsidios. También se cuestiona el sector energético.
• Prácticas Fiscales (SAT): La Cámara de Comercio de EE. UU. solicitó «atención urgente» a las «prácticas agresivas y opacas» del SAT, advirtiendo que podrían poner en riesgo el comercio bilateral.
• Temas Laborales: Sindicatos estadounidenses, como United Steelworkers, acusan un «fracaso fundamental y sistemático» del gobierno mexicano para aplicar leyes que protegen los derechos de organización, señalando que la violencia y las represalias persisten.

III. Panorama Macroeconómico, Financiero y Fiscal

El entorno macroeconómico se caracteriza por expectativas de crecimiento moderadas y riesgos al consumo.

A. Crecimiento y Factores de Desaceleración

• PIB y Perspectivas: El Producto Interno Bruto (PIB) de México se proyecta con un crecimiento de 0.5% anual para 2025, un nivel inferior al 1.0% estimado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP). Algunos analistas ven el consenso entre 0.5% y 0.7%.
• Fin de Año Cuesta Arriba: El cierre de 2025 no pinta bien para la economía, ya que los motores de consumo como las remesas, el empleo y el crédito muestran signos de agotamiento.
• Remesas en Riesgo: La desaceleración en el mercado laboral de EE. UU. y el endurecimiento de la política migratoria del gobierno de Donald Trump conforman el principal riesgo para los flujos de remesas a México en el corto plazo. La disminución de remesas amenaza la intensidad con la que se ha logrado reducir la pobreza.

B. Agenda Regulatoria y Financiera

• Digitalización y Tarjetas: El Banco de México (Banxico) y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) están impulsando disposiciones para disminuir el costo en el uso de tarjetas de crédito y débito. Esto busca una redistribución de los ecosistemas en beneficio de comercios y consumidores, forzando a emisores, adquirentes y agregadores a transformarse estructuralmente.
  • La medida implicará que los bancos masivos deberán afrontar reducciones de márgenes.
  • Se busca que las cuotas de intercambio sean menores o iguales a 0.3% del monto total en tarjetas sin crédito y 0.6% en tarjetas de crédito, estableciendo topes indirectos al ingreso neto.
• Digitalización del Pago: El gobierno de México presentará una propuesta para avanzar en la digitalización del sistema de pagos para reducir el uso de efectivo, buscando que sea una estrategia masiva de inclusión social.
• Sistema Anticorrupción y Corrupción: La corrupción es un fenómeno sistémico y estructural que genera un desajuste en las finanzas públicas. Aunque el Sistema Nacional Anticorrupción (SNA) se creó en 2015, su espíritu no logró empatar con su implementación. Se propone «adelgazar» los sistemas locales y fortalecer las atribuciones de los órganos fiscalizadores (Auditoría Superior, Contraloría) y de la Fiscalía Anticorrupción.

C. Presupuesto Público y Controversias Locales

• PEF 2026: El Presupuesto de Egresos de la Federación (PEF) propone un gasto neto total de 10 billones 193 mil 683.7 millones de pesos. Se prevé reasignar 18 mil millones de pesos para fortalecer áreas prioritarias como educación, cultura, campo e infraestructura carretera.
• Grandes Contribuyentes: El SAT reclama el 37% de los créditos fiscales totales a grandes contribuyentes, empresas cuya facturación supera los mil 500 millones de pesos anuales.
• Controversia de Vales Mercomuna (CDMX): Se ha denunciado que los vales Mercomuna supuestamente incumplen con ocho de catorce medidas de seguridad (incluyendo marca de agua, tinta termo cromática y prueba EURión), lo que supone un riesgo jurídico y económico para los comercios y un potencial daño patrimonial al erario. Mañana miércoles se licitarán los vales de fin de año de la Ciudad de México por hasta 3,700 millones de pesos.
• Hostigamiento Fiscal (Nuevo León): El gobernador de Nuevo León está presionando a siete pedreras para obtener alrededor de 450 millones de pesos por supuestos impuestos verdes, lo que ha generado denuncias de hostigamiento y ha provocado escasez de material de construcción.

IV. Retos Sectoriales, Comercio Exterior y Estrategias Estatales

A. Sector Agroalimentario

• Crisis de Rentabilidad: La producción de granos en México se enfrenta a desafíos estructurales complejos. Los costos de producción subieron alrededor de 40%, mientras que los precios internacionales cayeron entre 30% y 40%, haciendo más caro producir en México que importar.
• Disputa Ganadera (GBG): México y EE. UU. discutieron la reapertura de la frontera a la exportación de ganado mexicano, cerrada por la plaga del gusano barrenador del ganado (GBG). Ambos países acordaron prioridades y acciones a corto plazo para decidir sobre la reanudación del intercambio. La cooperación agroalimentaria es vista como un motor económico fundamental para la región.

B. Telecomunicaciones y Energía

• Costo del Espectro: El régimen actual de derechos anuales del espectro en México es de los más caros del mundo. Este alto costo ha erosionado la base fiscal, desalentado la tenencia de espectro y frenado la inversión. Se requiere una estrategia dual de reducción nominal de derechos y descuentos por inversiones.
• Intervención en Energía: La política energética actual, basada en el concepto de «soberanía» desde 2018, implicó que el Estado maltratara a empresas privadas dedicadas a la generación eléctrica. La CFE genera actualmente el 54% de la energía eléctrica en el país.
• IA e Infraestructura: Es fundamental resolver los problemas de generación, transmisión y distribución de energía eléctrica para abastecer los «enormes» bancos de datos necesarios para el desarrollo de la capacidad de Inteligencia Artificial (IA).
• Litio y Transición Energética: México posee reservas de litio (principalmente en Sonora) y creó la empresa estatal LitioMX, pero la falta de coordinación entre los sectores público y privado y la ausencia de una política de transición energética integral están ralentizando la innovación en almacenamiento necesaria para la industria de baterías.

C. Inversión Regional e Infraestructura

• Ciudad de México: La Jefa de Gobierno, Clara Brugada, destacó que la capital concentra el 56% de la Inversión Extranjera Directa (IED) del país, siendo un tercio de esa cifra inversiones nuevas. Empresarios de la CDMX proponen:
  • Un capítulo específico en el T-MEC para homologar la prevención de lavado de dinero y financiamiento al terrorismo.
  • Crear tribunales especializados en asuntos bancarios para resolver el rezago de 60 mil expedientes.
  • Promover la transferencia y tecnología de universidades públicas a empresas.
• Coahuila y Certeza: El estado de Coahuila es promovido como un ejemplo de atracción de capital, sumando 150 mil millones de pesos en inversiones nacionales e internacionales gracias a sus atractivos como Estado de derecho, estabilidad laboral y paz social. La empresa estadounidense Electrical Components International invertirá 600 millones de pesos en Torreón.
• Diferendo Aéreo (AIFA): México busca un acuerdo con EE. UU. respecto a la restricción de vuelos de carga en el Aeropuerto Internacional de la Ciudad de México (AICM) que fueron trasladados al AIFA. La Presidenta Sheinbaum prevé un acuerdo antes del plazo de 14 días fijado por EE. UU.. El gobierno busca que las aerolíneas de carga actúen como cabilderos ante el Departamento de Transporte (DOT) de EE. UU. para evitar restricciones.