260120 – Resumen de Noticias Económicas y Empresariales de México

RESUMEN EJECUTIVO

La economía mexicana transita por un periodo de recuperación moderada, con una proyección de crecimiento del 1.5% para 2026 según el FMI, tras un cierre de 2025 marcado por una notable desaceleración (0.6%). A nivel interno, el Gobierno federal ha logrado una recaudación tributaria récord de 6.045 billones de pesos en 2025, lo que representa un cumplimiento del 101.6% de la meta anual sin haber incrementado impuestos.

No obstante, persisten riesgos críticos: la incertidumbre comercial derivada de las políticas de Donald Trump ha desplazado a México del «top 10» de países atractivos para la inversión según PwC. En el ámbito corporativo, destaca la consolidación de Carlos Slim como el principal operador petrolero privado tras adquirir activos de la rusa Lukoil, mientras que el empresario Ricardo Salinas Pliego enfrenta un plazo perentorio para liquidar una deuda fiscal de más de 51 mil millones de pesos.

I. PANORAMA MACROECONÓMICO Y EXPECTATIVAS DE CRECIMIENTO

Desempeño del Producto Interno Bruto (PIB)

• Cierre de 2025: La economía mexicana experimentó una debilidad relativa al finalizar el año anterior, con un crecimiento de solo el 0.6%, cifra ajustada a la baja desde el 1% previsto anteriormente debido a políticas monetarias restrictivas y tensiones comerciales.
• Pronóstico 2026: El FMI mantiene su estimación en 1.5%, sustentada en la resiliencia del mercado estadounidense y la reconfiguración de las cadenas de suministro (nearshoring).
• Visión 2027: Se anticipa una expansión del 2.1%, siempre que se logre una consolidación fiscal creíble y se estabilice la incertidumbre por la revisión del T-MEC.

Inflación y Mercados Financieros

• Índice de Precios: Se estima que la inflación mundial bajará al 3.8% en 2026, aunque en México persisten presiones por aranceles y costos de energía.
• Fortaleza del Peso: La moneda nacional alcanzó niveles de 17.58 pesos por dólar, su mejor posición desde junio de 2024, impulsada por estrategias de carry trade ante las altas tasas de interés en mercados emergentes.
• Bolsa Mexicana de Valores (BMV): El índice S&P/BMV IPC ha operado en niveles históricos de 67,467.82 puntos, destacando el desempeño de emisoras como Grupo México, Peñoles y Arca Continental.

II. POLÍTICA FISCAL Y RECAUDACIÓN TRIBUTARIA

Resultados de la Gestión 2025

• Ingresos Totales: El SAT reportó una captación de 6.045 billones de pesos, un incremento real del 4.8% respecto a 2024.
• Desglose por Impuesto: El Impuesto Sobre la Renta (ISR) generó 2.88 billones de pesos (3.7% de aumento real), mientras que el IVA aportó 1.49 billones (2.6% de crecimiento real).
• Eficiencia en Aduanas: La recaudación por comercio exterior representó el 27.1% de los ingresos tributarios netos, con un aumento del 16% real gracias al combate a la subvaluación de importaciones.

Estrategia y Metas para 2026

• Objetivo de Recaudación: Se proyecta captar 6.448 billones de pesos este año.
• Combate a la Evasión: La administración se enfocará exclusivamente en auditar a empresas «factureras» y mejorar la recaudación en aduanas, descartando aumentos generales al IVA o ISR.
• Auditorías Ágiles: El «Plan Maestro 2026» establece una sola auditoría por contribuyente y el uso de muestras representativas para dar certeza jurídica.
• Devoluciones: Hacienda se compromete a reducir los plazos a 5 días hábiles para personas físicas y 30 días para empresas.

III. SECTOR ENERGÉTICO Y FINANZAS PÚBLICAS

Expansión de la Iniciativa Privada

• Consolidación de Grupo Carso: Mediante su subsidiaria Zamajal, Carlos Slim adquirió el 100% de Fieldwood México (de la rusa Lukoil) por 270 millones de dólares, asumiendo además una deuda de 330 millones de dólares.
• Control Estratégico: Con esta compra, Carso controla los campos Ichalkil y Pokoch en Campeche, que producen 16,000 barriles diarios, representando el 14% de la producción privada del país.

Situación de Pemex y Hacienda

• Financiamiento de Pemex: La petrolera estatal emitió 31,500 millones de pesos en bonos quirografarios (sin garantía) con tasas de hasta 9.25% para mantener su operación corriente.
• Blindaje Petrolero: La SHCP contrató coberturas petroleras para asegurar los ingresos fiscales de 2026, estimando el precio de la mezcla mexicana en 54.9 dólares por barril.
• Caída en Producción: Se estima que la producción de hidrocarburos líquidos cerró 2025 en 1.25 millones de barriles diarios, una caída del 18% anual.

IV. RELACIONES COMERCIALES E INVERSIÓN EXTRANJERA

El Factor T-MEC y Aranceles de EE. UU.

• Incertidumbre de los CEOs: El 35% de los directores ejecutivos en México anticipa pérdidas financieras significativas por la política arancelaria de Donald Trump.
• Ventaja Competitiva: A pesar de las amenazas, el T-MEC permite que el 85% de las exportaciones mexicanas conserven arancel cero, lo que posiciona a México favorablemente frente a socios europeos y asiáticos.
• Nearshoring 2.0: Analistas prevén que la revisión del tratado en julio de 2026 impulsará una nueva fase de relocalización enfocada en aumentar el contenido nacional y la tecnología.

Desafíos para la Inversión

• Pérdida de Atractivo: México salió del «top 10» de destinos de inversión mundial de PwC, superado por India, Alemania y Emiratos Árabes.
• Sector Minero Paralizado: Se reportan 160 proyectos de exploración «atorados» por falta de permisos ambientales, lo que frena inversiones por 4,000 millones de dólares y pone en riesgo el suministro de minerales críticos como oro, plata y zinc.

V. RIESGOS ESTRUCTURALES Y COSTOS SOCIALES

Presión de Gasto en Pensiones

• Impacto Fiscal: El gasto en pensiones superará el 6% del PIB en 2026, impulsado por el envejecimiento poblacional y reformas recientes, lo que limita los recursos para salud y educación.

Crisis en Sectores Clave

• Déficit Cárnico: En 2025, México registró un déficit de 5,517 millones de dólares en el sector cárnico; la autosuficiencia en cerdo es de solo el 49%.
• Informalidad Laboral: La economía informal representa el 26% del PIB, siendo la principal fuente de avance ante la falta de empleos formales de calidad.
• Deudas Municipales: Ayuntamientos como Cuautitlán Izcalli han tenido que implementar planes de austeridad extrema para sanear pasivos laborales y de ISSEMYM que superaban los 2,500 millones de pesos.

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