250724 – Resumen de Noticias Económicas y Empresariales de México

Resumen Ejecutivo

Este documento resume los principales desarrollos económicos y políticos que impactan a México, con énfasis en sus desafíos internos y su relación compleja con Estados Unidos. Los temas clave incluyen: la resiliencia del peso mexicano frente a presiones externas, los retos continuos y esfuerzos de reestructuración de empresas estatales (Pemex y CFE), el impacto de las políticas comerciales estadounidenses y el creciente influjo de China en América Latina, inversiones significativas en infraestructura mexicana, y preocupaciones domésticas como pérdidas laborales, inflación y escasez de agua. El entorno político está marcado por los esfuerzos del nuevo gobierno de Sheinbaum por abordar problemas heredados y definir su propia agenda económica.

1. Panorama Macroeconómico y Perspectivas

Fortaleza del Peso Mexicano

El peso mexicano ha mostrado una notable resistencia, alcanzando su mejor nivel en un año al cerrar en 18.5329 pesos por dólar. Esta apreciación se atribuye al optimismo global de los inversionistas derivado de nuevos acuerdos comerciales de EE.UU. (por ejemplo, con Japón), una debilidad generalizada del dólar y diferencias en tasas de interés entre México y EE.UU.

El peso registró cuatro sesiones consecutivas de ganancias, acumulando un aumento del 1.28%. No obstante, expertos advierten que, aunque dichos acuerdos han reducido incertidumbre, se espera volatilidad, especialmente con la llegada del plazo del 1 de agosto para aranceles estadounidenses.

• “El peso registró una apreciación del 0.57 por ciento, equivalente a 10.54 centavos… La moneda mexicana encadenó cuatro sesiones al alza, en las que acumuló una ganancia del 1.28 por ciento.” (La Jornada)
• “La apreciación del peso en la sesión fue apoyada por la expectativa de que la administración Trump anunciará más acuerdos comerciales en los próximos días, antes del 1 de agosto.” (El Economista)
• “Aún así, esperamos episodios de volatilidad conforme nos acerquemos al 1 de agosto, además de que muchos de los elementos positivos ya están incorporados en los precios de los activos, por lo que creemos que aún hay espacio para más volatilidad.” (El Financiero, Gabriela Soni, UBS)

Inflación

La tasa de inflación anual en la primera quincena de julio de 2025 fue del 3.55%, por debajo de las expectativas de analistas (3.64%). Aunque esto indica una desaceleración más marcada en los precios, el componente subyacente de inflación permanece elevado al 4.25% anual, lo que sugiere presiones persistentes, particularmente en servicios.

• “La inflación anual en la primera quincena de julio de 2025 fue del 3.55%… El componente subyacente —que excluye bienes y servicios altamente volátiles— sigue elevado. Este índice subió 0.15% quincenal y 4.25% anual, lo que muestra que las presiones de precios persisten, especialmente en servicios…” (Expansión)

Estabilidad del Sector Financiero

Microcréditos

Compartamos Banco, uno de los principales proveedores de microcréditos, reportó un crecimiento del 22.7% en su cartera de préstamos, alcanzando más de 54 mil millones de pesos en el primer semestre del año. Este desempeño supera ampliamente el crecimiento del 6% registrado en el sistema bancario en general, destacando la resiliencia del sector popular en medio de una desaceleración económica.

Preocupaciones en el Sector Asegurador (IVA)

Una preocupación significativa para el sector asegurador mexicano es una disputa multimillonaria por el IVA con el SAT, estimada en casi 200 mil millones de pesos con recargos y multas. Esta controversia, originada por un cambio en criterios fiscales sobre el acreditar el IVA en siniestros, amenaza con provocar una “quiebra técnica” en hasta el 30% de las aseguradoras, al agotar sus reservas de capital. El asunto ha llegado a niveles gubernamentales altos y representa un desafío crítico para la nueva administración.

• “Con recargos, multas, intereses moratorios y accesorios, en el sector asegurador se estima que el pago de ese IVA es multimillonario, casi 200 mil millones de pesos. Y hace temblar a unas veinte empresas.” (Dinero en Imagen, José Yuste)
• “Cubrir no el 10%, no el 20%, sino el 100% de las contingencias por pago de IVA terminaría con las reservas de capital. Llevaría inmediatamente a las aseguradoras a una quiebra técnica.” (Dinero en Imagen, José Yuste)

Regulación de Entidades Financieras

La Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) ha implementado nuevas regulaciones para aumentar la transparencia en entidades financieras (bancos, sociedades cooperativas y SOFOMES). Estas medidas buscan prevenir la concentración excesiva de riesgo crediticio y fortalecer controles internos, transparencia y cumplimiento regulatorio, especialmente tras recientes acusaciones de la Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) de EE.UU. sobre vínculos con lavado de dinero y tráfico de drogas. La mayor rigurosidad de la CNBV en la verificación de riesgos es un aspecto clave.

2. Retos y Reformas en Empresas Paraestatales

Dificultades Financieras y Operativas de Pemex

Deuda Persistente

Pemex enfrenta problemas financieros y operativos profundamente arraigados, acumulados durante décadas. Actualmente mantiene más de 100 mil millones de dólares en deuda financiera (aproximadamente 2 billones de pesos) y adeuda a proveedores y contratistas más de 20 mil millones de dólares (400 mil millones de pesos).

• “Las medidas para resolver los profundos problemas financieros y operativos de Petróleos Mexicanos (Pemex) son limitadas, ya que es una situación que se ha gestado durante décadas…” (La Jornada)
• “Pemex aún mantiene una deuda financiera de más de 100 mil millones de dólares (alrededor de 2 billones de pesos), deuda a proveedores y contratistas de más de 20 mil millones de dólares (400 mil millones de pesos), y una caída sostenida en su plataforma de producción de hidrocarburos.” (La Jornada)

Apoyo Gubernamental y Refinanciamiento

La Secretaría de Hacienda anunció un nuevo esquema mediante la emisión de notas pre-capitalizadas (P-caps) para proporcionar a Pemex entre 7 y 10 mil millones de dólares en liquidez, principalmente para atender vencimientos de deuda a corto plazo en 2025 y 2026. Esta iniciativa se considera un “tratamiento moderado y a largo plazo” para fortalecer la posición financiera de Pemex sin desmantelarla, dado que sigue siendo una fuente importante de ingresos estatales. La decisión de Hacienda de emitir bonos ha aliviado las presiones de liquidez a corto plazo y fue bien recibida por los mercados, reduciendo las tasas de interés que pagan los bonos de Pemex. Sin embargo, expertos como Arturo Carranza y Alonso Romero señalan que esto no resuelve los problemas operativos subyacentes ni la deuda total con proveedores.

• “Hacienda anunció la emisión de notas pre-capitalizadas que proporcionarán a Pemex un alivio de entre 7 y 10 mil millones de dólares para fortalecer su posición financiera ante vencimientos de deuda este año y el próximo.” (La Jornada)
• “La operación anunciada por Hacienda no tiene un impacto inmediato en las finanzas públicas ni en el balance de Pemex, a menos que esta entre en incumplimiento.” (La Jornada)

Deudas a Proveedores

A pesar de los esfuerzos gubernamentales, Pemex sigue adeudando montos significativos a diversos proveedores, incluyendo Grupo Carso (700 millones de dólares), Baker Hughes (24.7 millones de pesos), Halliburton (5.5 millones de pesos) y empresas constructoras mexicanas (alrededor de 3 mil millones de pesos). Al cierre de marzo de 2025, el total de deudas a proveedores ascendía a 404 mil millones de pesos.

Huachicol (Robo de Combustible)

El robo de combustible sigue siendo un problema grave, causando pérdidas de 5.471 mil millones de dólares en el primer trimestre de 2025, un aumento del 17.4% respecto a 2024. La Embajada de EE.UU. ha destacado un esfuerzo conjunto con México para combatir esta práctica, revelando que el crudo mexicano robado se exporta a EE.UU., luego se reexporta a México refinado pero con etiquetas falsas, y se vende como combustible legítimo. Esto sugiere una creciente debilidad estratégica para EE.UU. al recurrir a tales medios ilícitos.

Pérdidas y Reestructuración en Subsidiarias de la CFE

Las subsidiarias de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) incurrieron en un déficit de 164 mil millones de pesos. CFE Distribución perdió 10.6 mil millones de pesos, CFE Suministro Básico 135.412 mil millones de pesos, y CFE Transmisión 5.595 mil millones de pesos.

La CFE prioriza inversiones en infraestructura de transmisión y distribución, así como el pago de contratos de generación. La empresa busca reducir riesgos por saturación de la red, mejorar la eficiencia y asegurar sostenibilidad financiera. Existe un llamado a aprovechar proyectos, esquemas mixtos y participación del sector privado.

Una resolución judicial para suspender una sanción contra Iberdrola relacionada con ventas de electricidad bajo un esquema de autoabastecimiento, involucrando empresas como Oxxo y Cemex, pone de relieve las complejidades legales y regulatorias continuas en el sector energético.

3. Relaciones Internacionales y Comercio

Política Comercial de EE.UU. y Agenda de Trump

Agenda Económica “América Primero”

Seis meses después del inicio de su segundo mandato, el presidente Donald Trump ha avanzado rápidamente en su agenda económica “América Primero”, caracterizada por la imposición de aranceles a fabricantes nacionales y la obtención de concesiones de socios comerciales como Japón. Los ingresos aduaneros han superado los 100 mil millones de dólares este año. La “postura dura” de su administración contra trabajadores indocumentados habría reducido los cruces fronterizos.

• “Donald Trump logró un avance rápido en la implementación de su agenda económica disruptiva.” (Milenio)
• “El presidente estadounidense comenzó a construir un muro de aranceles alrededor de los fabricantes nacionales; los ingresos aduaneros ya superaron los 100 mil millones de dólares este año…” (Milenio)

Resiliencia a Pesar de las Políticas

A pesar de las preocupaciones sobre déficits crecientes y medidas proteccionistas, la economía de EE.UU. muestra resiliencia, con crecimiento, inflación y mercado laboral que “frustran los pronósticos más pesimistas”. El S&P 500 opera en máximos históricos, aunque esto se atribuye principalmente a las acciones dominantes del sector tecnológico y al optimismo sobre la inteligencia artificial, más que directamente a las políticas de Trump.

• “El crecimiento, la inflación y el mercado laboral están frustrando los pronósticos más pesimistas. El S&P 500 opera en un máximo histórico; sin embargo, la economía estadounidense muestra resiliencia a pesar de la agenda de Trump, no gracias a ella, y el impacto apenas comienza a sentirse.” (Milenio)

Impacto y Perspectiva de Aranceles

Aunque el impacto inicial de los aranceles en la inflación ha sido moderado debido al agotamiento de inventarios, se espera que costos más altos se trasladen a los consumidores conforme los inventarios disminuyan. General Motors reportó una afectación de 1.1 mil millones de dólares en sus ganancias del segundo trimestre debido a aranceles, que absorbió en lugar de trasladarlos a los compradores de automóviles.

• “El grupo automotriz General Motors atribuyó el impacto de 1.1 mil millones de dólares a sus ganancias del segundo trimestre a aranceles —que está absorbiendo en lugar de trasladar el costo a los compradores de automóviles—.” (Milenio)

Acuerdos Comerciales (Japón, UE, China)

Japón: EE.UU. alcanzó un “gigantesco” acuerdo comercial con Japón, en el que las importaciones automotrices y otras enfrentarán un arancel del 15% en lugar del 25% inicialmente amenazado. Japón también recibirá una inversión de 550 mil millones de dólares por parte de EE.UU.

Unión Europea: EE.UU. sostiene “serias conversaciones comerciales” con la UE, con el objetivo de establecer un arancel básico del 15% sobre importaciones europeas sin represalias, para evitar un arancel del 30% a partir del 1 de agosto. Los estados miembros de la UE han aprobado aranceles represorios por 93 mil millones de euros (109 mil millones de dólares) sobre productos estadounidenses, que entrarían en vigor si no se alcanza un acuerdo para el 7 de agosto.

China: Trump indicó que EE.UU. está “en proceso de completar un acuerdo comercial con China”. También mencionó aranceles recíprocos que van del 15% al 50% para diversos socios, con los países “difíciles” recibiendo la tasa más alta. Se discute una posible pausa de tres meses en los aranceles recíprocos entre EE.UU. y China.

Críticas al Sector Automotriz

Empresas automotrices estadounidenses (GM, Ford, Stellantis) criticaron que la tasa arancelaria más baja para vehículos japoneses desfavorezca a sus cadenas de suministro integradas bajo el T-MEC con México y Canadá.

• “Las empresas automotrices estadounidenses criticaron que el acuerdo con Japón afecta a sus socios comerciales con México y Canadá.” (La Jornada)
• “Cualquier acuerdo que cobre un arancel más bajo a las importaciones japonesas, con prácticamente ningún contenido estadounidense, que al arancel impuesto a vehículos fabricados en Norteamérica con contenido estadounidense, es un mal acuerdo para la industria estadounidense.” (La Jornada, Matt Blunt, Director de AAPC)

Creciente Influencia de China en América Latina

Comercio vs. Inversión

Aunque EE.UU. sigue siendo la principal fuente de inversión extranjera directa (IED) en América Latina (38% del total en 2024), la participación de China es apenas del 2%. Sin embargo, China está expandiendo rápidamente su presencia comercial, superando a EE.UU. como principal proveedor de varios países sudamericanos (Brasil, Argentina, Chile, Perú, Bolivia, Uruguay, Venezuela), con exportaciones a la región que alcanzaron 245 mil millones de dólares en 2024.

• “Washington domina la inversión. Pero Pekín está arrebatando terreno en el comercio.” (Expansión)
• “En 2024, la región captó 188,962 millones de dólares en inversión extranjera directa. De ese total, Estados Unidos contribuyó con el 38%, lo que confirmó su liderazgo como principal socio financiero. En contraste, China apenas representó el 2% del total, según cifras de la Cepal.” (Expansión)

Preocupaciones Estratégicas

EE.UU. teme que la lógica comercial y las inversiones en infraestructura de China en Sudamérica puedan extenderse a México, alterando el equilibrio regional de poder. Empresas estatales chinas están activas en energía, infraestructura, telecomunicaciones y exploración espacial, y China ha ofrecido importantes líneas de crédito para nuevos proyectos.

Proyecciones Futuras

Analistas predicen que China probablemente desplace a EE.UU. como principal socio comercial de América Latina para 2035, con un crecimiento del comercio entre la región y China casi el doble del ritmo global. Este cambio podría alterar las dinámicas económicas regionales, impulsando mayores exportaciones de minerales críticos, alimentos industrializados y energía hacia Oriente.

4. Problemas Económicos y Sociales Internos

Desafíos Laborales

Pérdidas de Empleo en Nuevo León

Nuevo León registró una pérdida neta de empleos formales en el primer semestre de 2025, especialmente en micro y grandes empresas. Las microempresas (1-5 empleados) perdieron 1,962 trabajadores, y las grandes empresas (251-500 empleados) perdieron 1,436. En general, el estado generó solo 28,195 nuevos empleos en el primer semestre, la mitad de los creados en el mismo periodo de 2024. La industria manufacturera sufrió una tercera caída mensual consecutiva.

• “En el primer semestre del año, micro y grandes empresas en Nuevo León sufrieron la pérdida de empleos formales.” (Milenio)
• “Es muy lamentable que decisiones de política pública en Estados Unidos estén afectando negativamente la actividad productiva en México.” (Milenio, Cecilia Carrillo, Coparmex Nuevo León)

Impacto de Aranceles de EE.UU. en IMMEX

La tendencia negativa en empleos en empresas IMMEX (Industria Manufacturera, Maquiladora y de Servicios de Exportación) en Nuevo León se atribuye a las políticas arancelarias de EE.UU., que “desprotegen miles de empleos, desequilibran cadenas de suministro y generan incertidumbre”.

Incertidumbre por Reforma Laboral

Cambios potenciales en la legislación laboral, como una reducción de la jornada laboral, podrían desincentivar la inversión y la creación de empleo.

Informalidad

7 de cada 10 localidades en México presentan alta precariedad laboral (más del 70% de trabajadores informales), siendo Oaxaca, Guerrero y Puebla los estados más afectados.

Escasez de Agua

Expertos advierten sobre severa escasez de agua en muchos de los 15 polos de desarrollo económico planeados por la presidenta Sheinbaum, varios de los cuales ya enfrentan estrés hídrico alto o muy alto.

El problema exige una gestión integral del agua, reevaluación de concesiones y permisos de explotación, e inversión en infraestructura hidráulica para prevenir colapsos de acuíferos y actividades productivas.

Inversión en Infraestructura

Puertos

El gobierno mexicano planea invertir 296 mil millones de pesos en la modernización de nueve puertos clave antes del fin de esta administración. De esta cifra, 241 mil millones de pesos (80%) provendrán de inversión privada y 55 mil millones de pesos de fondos públicos. El objetivo es establecer un “sistema portuario eficaz y eficiente” que posicione a México como potencia portuaria regional, generando empleo y desarrollo económico.

• “Durante esta administración, se invertirán 296 mil millones de pesos en la modernización de nueve puertos en el país.” (La Jornada)
• “Son obras estratégicas que generan empleos y harán de México una potencia portuaria regional.” (La Jornada, presidenta Claudia Sheinbaum)

Ampliación del Aeropuerto de Tepic

El Aeropuerto Internacional Tepic Riviera Nayarit está en proceso de expansión significativa, con un 70% de avance, añadiendo nuevas rutas a ciudades de EE.UU. y Canadá. Mota-Engil México, inversionista clave, está concluyendo un paquete de inversión de 25 mil millones de pesos en infraestructura turística, carretera y aeroportuaria en Nayarit. La ampliación busca mejorar la conectividad, estimular el crecimiento económico, el turismo y la creación de empleo.

Tecnología e Inteligencia Artificial

Dominio de EE.UU. en IA

EE.UU. busca consolidar su liderazgo en el desarrollo de IA, con el presidente Trump anunciando políticas para acelerar la creación de modelos de IA y facilitar la construcción de centros de datos. Planea prohibir que agencias gubernamentales adquieran software de IA generativa que refleje sesgos ideológicos, especialmente iniciativas que promuevan diversidad e inclusión (DEI).

• “No permitiremos que ningún otro país nos supere en la carrera de la IA.” (La Jornada, Donald Trump)
• “Trump pretende prohibir servicios, ministerios y agencias de su gobierno de adquirir software de IA generativa que refleje esta orientación y solo autorizar la verdad, imparcialidad y justicia.” (La Jornada)

Crecimiento Impulsado por IA en Google

Google (Alphabet) reportó ganancias netas de 28.2 mil millones de dólares en el segundo trimestre, superando expectativas, con ingresos que crecieron 14% anual, impulsados principalmente por la fuerte demanda de servicios de IA. Este éxito alimenta aún más la “carrera armamentista de la IA”.

Asistente de IA con Enfoque en Privacidad

Proton lanzó “Lumo”, un asistente de IA enfocado en la privacidad del usuario con cifrado de “acceso cero”, prometiendo no almacenar chats ni compartir datos con anunciantes o gobiernos.

5. Noticias Corporativas y Empresariales

Salida de Iberdrola de México

Iberdrola, la empresa energética española, prepara una salida total de México, tras contratar a Barclays para vender sus 15 plantas restantes (2,600 MW de capacidad) en el país. Esto sigue a ventas previas al gobierno mexicano y a la incertidumbre regulatoria continua. Las plantas están valoradas en 4 mil millones de euros (4.7 mil millones de dólares). Sus ingresos en México cayeron 43% entre 2023 y 2024.

• “Iberdrola contrató a Barclays para vender las 15 plantas con 2,600 megavatios instalados que le quedan en México.” (El Economista)
• “Los ingresos de la compañía española en el país cayeron 43% entre 2023 y 2024.” (El Economista)

Esta salida es vista como positiva por algunos comentaristas mexicanos debido a prácticas “fraudulentas” pasadas relacionadas con permisos de autoabastecimiento. No obstante, hay preocupaciones de que fondos de inversión estadounidenses puedan reemplazar a Iberdrola.

Resultados de Coca-Cola FEMSA (KOF)

Los resultados del segundo trimestre de 2025 de KOF estuvieron por debajo de las expectativas del mercado, con ventas que aumentaron 5% hasta 72.9 mil millones de pesos, pero con un volumen que cayó 5.5% debido a condiciones macroeconómicas desafiantes en México y clima desfavorable. La utilidad neta también bajó 5.3%.

• “Los resultados del segundo trimestre del año de Coca-Cola Femsa (KOF) fueron afectados por problemas climáticos y la desaceleración económica en México, y estuvieron por debajo de las expectativas del mercado…” (El Financiero)

Caída de Ingresos de Tesla

Tesla reportó una caída del 12% en ingresos trimestrales, la más grande en más de una década, y una disminución en ganancias, enfrentando intensa competencia de vehículos eléctricos más económicos y una reacción negativa contra las opiniones políticas de Elon Musk.

Aumento de Ganancias de Cemex

La empresa mexicana de cemento Cemex vio un aumento del 38% en su utilidad neta en el segundo trimestre de 2025, alcanzando 318 millones de dólares, a pesar de una caída del 5% en ingresos netos, principalmente por menores ingresos en México.

Buen Fin 2025

El evento de ventas “Buen Fin” en México se extenderá a cinco días (13-17 de noviembre) por su 15º aniversario, con énfasis en productos “Hechos en México” para contrarrestar aranceles de EE.UU. y fortalecer la economía nacional.

Expansión de Waldo’s

La cadena minorista Waldo’s abrirá un nuevo centro de distribución en Apodaca, Nuevo León, en agosto de 2025, como parte de su meta de alcanzar 1,000 tiendas para 2026 y 5,000 para 2034. Su formato de “bajo costo” Eleczion está siendo convertido a Waldo’s Express o Motos.

Armonización del Impuesto Predial

Oxfam México propone una Ley General del Impuesto Predial para estandarizar la recaudación a nivel nacional, mejorar catastros y fortalecer capacidades municipales, con el objetivo de lograr un “juego nivelado”.