250725 – Resumen de Noticias Económicas y Empresariales de México

Fecha: 25 de julio de 2025

Preparado para: Alta Dirección

I. Panorama Económico y Estabilidad Financiera

A. Desaceleración de la Inflación y Política Monetaria

La inflación general en México mostró una desaceleración significativa, alcanzando un 3.55% anual en la primera mitad de julio, un nivel no visto desde enero de este año. Esta cifra está «muy por debajo de lo esperado por los analistas económicos».

Impulsores Principales de la Desaceleración

Los impulsores principales incluyen una disminución sustancial en los precios de mercancías no alimentarias, particularmente en «frutas y verduras», que registró una caída del 12.24% en la primera mitad de julio. Los productos agropecuarios en general experimentaron una caída anual del 14.33% al 0.26% en el mismo periodo.

Volatilidad en la Canasta Básica

A pesar de la desaceleración general, algunos productos alimenticios básicos registraron aumentos de precios a principios de julio, como el «huevo» (+3.29% quincenal) y los alimentos preparados («loncherías, fondas, torterías y taquerías») (+0.3% quincenal). Por el contrario, el «pollo» (-1.79%), la «uva» (-11.96%) y los «pañales» (-2%) disminuyeron.

Implicaciones de la Política Monetaria

Esta desaceleración coloca la inflación «por debajo del 4% el límite superior de tolerancia del Banco de México». La presidenta Claudia Sheinbaum destacó esto como «margen para que Banco de México pueda seguir bajando las tasas de interés, lo que nos ayuda también a aumentar las inversiones». Sin embargo, algunos analistas, como Jonathan Heath, subgobernador de Banxico, argumentan que la moderación «no es suficiente para justificar otro recorte de la tasa de interés» debido a la inflación subyacente persistente. Analistas de Banxico y Banorte esperan un recorte de 25 puntos base en agosto.

Inflación Subyacente

La inflación subyacente (excluyendo los precios volátiles de la energía y los alimentos frescos) sigue elevada en un 4.25% anual, aunque ligeramente por debajo del 4.28% de la quincena anterior. La inflación de servicios es una preocupación, con analistas señalando que «los costos laborales en el país han crecido de forma importante y esto no ha venido de la mano de un crecimiento en la productividad laboral, lo cual puede generar un problema estructural en la inflación».

B. Tipo de Cambio y Rendimiento del Mercado

El peso mexicano mostró una ligera recuperación frente al dólar, cerrando en 18.57 pesos por unidad el 25 de julio, una recuperación del 0.15% según Bloomberg. Esto sigue a una ligera depreciación a principios de la semana debido a caídas inesperadas en las solicitudes de desempleo en EE.UU. y datos locales de inflación que apoyan los recortes de tasas de Banxico. El tipo de cambio interbancario se fijó en 18.5538 pesos por dólar el 24 de julio.

Optimismo a Pesar de la Volatilidad

El mercado mantiene optimismo por la entrada de México en un acuerdo comercial con la UE para el 1 de agosto. A pesar de la volatilidad reciente, factores como «ajustes monetarios más suaves, el continuo ingreso de remesas y el interés en los instrumentos financieros nacionales» han contribuido a la estabilidad del tipo de cambio.

Rendimiento del Mercado Accionario

El índice S&P/BMV IPC subió un 0.99% a 57,035.90 puntos, impulsado en parte por la temporada de resultados corporativos. Gentera, una firma de servicios de crédito, vio un aumento del 7.15% en sus acciones tras un fuerte informe trimestral, y las acciones de José Cuervo subieron un 6.56% debido a ganancias cuadruplicadas.

C. Deuda Pública y Desafíos Fiscales

Varios estados mexicanos cargan con una deuda pública significativa con vencimientos a largo plazo, algunos que se extienden hasta 2063. Nuevo León, Quintana Roo y Baja California reportan los vencimientos de deuda más largos. Si bien los plazos más largos pueden significar tasas de amortización más bajas, «implican un compromiso para los futuros gobiernos y también para las próximas generaciones».

Preocupaciones por la Prudencia Fiscal

La gravedad de la deuda estatal se evalúa mediante niveles de endeudamiento frente a los ingresos. Si bien la mayoría de los estados están señalados en verde por sostenibilidad, la deuda a largo plazo podría representar desafíos futuros.

II. Ambiente Empresarial e Inversión

A. Economía Informal en Aumento

Un desafío significativo es la creciente economía informal. Datos de los Censos Económicos 2024 por INEGI revelan que el 64.3% de las empresas en México operan informalmente, un aumento desde el 62.6% en 2018. Esto significa «6 de cada 10 unidades económicas del país son informales».

Características de las Empresas Informales

Estas empresas normalmente emplean «menos de cinco personas y no pagan contribuciones patronales a regímenes de la seguridad social, ni otras prestaciones sociales».

Impacto Económico

La economía informal «sólo contribuye con 3.6 por ciento del valor agregado del país», indicando una baja productividad.

Concentración Geográfica

Oaxaca tiene el porcentaje más alto de empresas informales (81.5%), seguido por el Estado de México (79.8%) y Guerrero (78.6%). Quintana Roo tiene el más bajo (35.9%).

Implicaciones en el Empleo

Mientras que las microempresas (muchas informales) emplean el 41.4% de la fuerza laboral, generan solo el 16.1% del valor agregado nacional. Las grandes empresas, a pesar de ser el 0.2% de las unidades, representan el 28.7% del empleo y el 54.2% del valor agregado.

Desafíos para la Formalización

Una barrera clave para la formalización es la «tramitología» y el «riesgo a ser fiscalizado por el SAT». La falta de acceso a financiamiento también es un gran obstáculo para las PYMES, con las empresas informales dependiendo en gran medida de familiares, amigos y cajas populares de ahorro.

B. Tendencias de Inversión y Rendimiento Sectorial

Inversión de Fermaca en Durango

Fermaca está invirtiendo 3,700 millones de dólares estadounidenses en Durango a través de «Fermaca Digital City» y «Fermachem», con el objetivo de transformar la estructura económica e industrial del estado, fortalecer la infraestructura tecnológica y energética, y promover la soberanía alimentaria. Esto marca un desarrollo regional significativo.

Posible Salida de Iberdrola

La firma energética española Iberdrola aparentemente se está preparando para una «salida definitiva de México» vendiendo 15 plantas de energía renovable valoradas en aproximadamente 4,700 millones de dólares estadounidenses. Se citan preocupaciones sobre la «estabilidad legal y fiscal del país». La presidenta Sheinbaum minimizó la salida, afirmando que «en México hay certeza jurídica y están muy claras las reglas actuales» y enfatizando que las prácticas históricas de autoabastecimiento de Iberdrola eran impropias.

Recesión en el Sector de la Construcción

La industria de la construcción continúa enfrentando desafíos, con una caída del 16.6% anual en el valor de la producción en mayo. Esto es particularmente evidente en el segmento de petróleo y petroquímica, que vio una caída sin precedentes del 30.7%. Los factores incluyen «incertidumbre por la política proteccionista de Estados Unidos y las reformas constitucionales de México, alta tasa de interés, culminación de las obras emblemáticas de la administración anterior y recorte del gasto público».

Sector Automotriz Impactado por Aranceles

Las empresas mexicanas, especialmente en el sector automotriz, están deteniendo proyectos debido al anuncio de un arancel del 30% sobre todas las importaciones desde México por parte de EE.UU., efectivo el 1 de agosto de 2025. Esto reemplaza un arancel anterior del 25% y «afectará de forma generalizada a sectores clave de la economía mexicana». Volkswagen, por ejemplo, reportó una caída del 36.3% en sus ganancias en el segundo trimestre de 2025, en parte debido a estos aranceles.

Cambio de Estrategia de Alsea

Alsea, un importante operador de restaurantes y cafeterías, está cambiando su estrategia de crecimiento de aperturas nuevas a remodelaciones de unidades existentes en una proporción de 2:1 (dos remodelaciones por apertura nueva). Esto apunta a mejorar la experiencia del cliente y la rentabilidad, con las remodelaciones costando entre el 15% y el 20% de una nueva tienda y aumentando el tráfico en más del 8%.

Perspectiva Revisada de Cemex

Cemex reportó ventas y flujo operativo más bajos en el segundo trimestre de 2025, alineándose con las expectativas del mercado. La empresa «disminuyó los volúmenes esperados para este año», particularmente en México (cemento -16%, concreto -15%, áridos -19%).

Fuerte Rendimiento de Fibra Uno

Fibra Uno, el mayor fideicomiso de inversión inmobiliaria de México, vio un aumento del 28.4% en su utilidad neta en el segundo trimestre de 2025, impulsado por fuertes rentas industriales y alta ocupación en centros comerciales y oficinas. Su nuevo vehículo, Fibra Next, lanzó una oferta pública inicial por 8 mil millones de pesos para adquirir propiedades industriales.

III. Panorama Social y Tecnológico

A. Mercado Laboral y Seguridad Social

Condiciones Precarias de Trabajo

Cerca de 14.35 millones de mexicanos (23% de la población ocupada) trabajan «más de las 8 horas por ley diarias». El Estado de México lidera estos casos.

Falta de Seguridad Social

Más de 37 millones de personas (57% del total de empleados) carecen de seguridad social. Chiapas y Guerrero son los estados con los porcentajes más altos de trabajadores sin seguridad social (84% y 80% de su población económicamente activa, respectivamente).

Ingresos Insuficientes

36.89 millones de personas (60.56% de la fuerza laboral nacional) no ganan lo suficiente para vivir decentemente, es decir, sus ingresos no cubren la canasta básica alimentaria. Morelos tiene el porcentaje más alto (85%) de su población ocupada en esta situación.

Desempleo

8.38 millones de personas (10.97% de la población económicamente activa) están en desempleo completo. El Estado de México también lidera en esta categoría.

B. Percepción de Seguridad Pública

Inseguridad Aumentada

La percepción de inseguridad urbana en México alcanzó su nivel más alto desde 2022, con el 63.2% de los adultos en 91 áreas urbanas considerando su ciudad insegura en junio de 2025. Esto marca tres trimestres consecutivos de aumento.

Disparidades Regionales

Culiacán vio un aumento dramático en la percepción de inseguridad, de alrededor del 40% en el primer semestre de 2024 al 90.8% en el segundo trimestre de 2025, coincidiendo con enfrentamientos de grupos criminales. Otras ciudades con alta inseguridad incluyen Ecatepec de Morelos, Uruapan, Tapachula y Ciudad Obregón.

Ciudades Más Seguras

San Pedro Garza García (11%), Piedras Negras (16.9%) y Benito Juárez (22%) reportaron las percepciones de inseguridad más bajas.

Espacios Vulnerables

Las personas se sienten más vulnerables en cajeros automáticos (70%), transporte público (65%), calles (63.7%) y carreteras (57.9%).

Extorsión

El 12.6% de los hogares urbanos fueron víctimas de extorsión en el primer semestre de 2025, el porcentaje más alto registrado.

Confianza en las Autoridades

La Marina (87.5%), la Fuerza Aérea Mexicana (84%) y el Ejército (83.1%) son percibidos como más efectivos en el combate al crimen.

C. Avances Tecnológicos y Transformación Digital

Los últimos 15 años han visto una «revolución móvil» y «transformación digital», con la tecnología integrándose en la vida diaria.

Auge de la IA

La Inteligencia Artificial (IA) es el «gran tema», con la emergencia de la IA generativa (ChatGPT, Gemini, Microsoft Copilot) para el consumo masivo. Google está cambiando su enfoque hacia la IA, buscando ir más allá de la búsqueda tradicional a «más tu asistente, un asistente más personal, proactivo y potente para cada aspecto de tu vida diaria». OpenAI también se mueve hacia la monetización de transacciones comerciales a través de sus agentes de IA.

Revolución Móvil

La popularización de teléfonos inteligentes y tabletas (por ejemplo, iPad, serie Galaxy S) ha sido una tendencia clave, desplazando la dependencia de computadoras de escritorio.

Evolución de las Redes Sociales

Facebook, Twitter, Instagram y WhatsApp han crecido exponencialmente, con las redes sociales ahora siendo «clave en todo movimiento social».

Digitalización de Servicios

México ha visto la adopción de 4G/LTE (Telcel) y 5G (Telcel en 125 ciudades). BBVA está habilitando los teléfonos móviles como terminales punto de venta, dirigiéndose a pequeños negocios y emprendedores, y espera hacer esto disponible para dispositivos Apple para 2026. WhatsApp ahora puede usarse para renovar pasaportes mexicanos.

Desafíos en Tecnología

La «falta de talento» está obstaculizando la inversión en IA en México, junto con la baja inversión pública/privada y una visión estratégica incompleta.

D. Turismo y Conectividad

Resiliencia en el Caribe Mexicano

Quintana Roo anticipa 2.3 millones de turistas este verano, mostrando resiliencia a pesar de cambios en las relaciones con EE.UU. y asientos aéreos limitados. Si bien los visitantes de EE.UU. están ligeramente abajo, los turistas canadienses, brasileños y colombianos están aumentando.

Recuperación de Acapulco

Acapulco aún se está recuperando del Huracán Otis, con muchos hoteles aún cerrados y problemas continuos con el empleo y la seguridad. Sin embargo, Carnival Cruise Line reanudará las escalas en Acapulco a principios de 2027 después de una ausencia de 15 años, una «visita especial» que se espera conduzca a una ruta regular.

Conectividad de Los Cabos

Los Cabos está fortaleciendo su posición como un destino turístico importante con nuevos vuelos, incluyendo desde Panamá, llevando su total de ciudades conectadas a 32. Esto apunta a aprovechar mercados sin explotar como Brasil.

Boom del Marketing de Influencers

México es un «emergente del influencer marketing», proyectado a alcanzar un valor de mercado de 328 millones de dólares estadounidenses para 2027, un aumento de 7.3 veces desde 2020. Los influencers mexicanos son particularmente influyentes en la región hispanohablante. Los consumidores confían más en las recomendaciones de influencers que en la publicidad tradicional (61% de los mexicanos).

IV. Relaciones Internacionales y Comercio

A. Diversificación de Socios Comerciales

México busca activamente diversificar sus relaciones comerciales más allá de los Estados Unidos, que actualmente representan el 83% de su comercio exterior.

Enfoque en Brasil

La presidenta Sheinbaum se ha reunido con el presidente brasileño Lula para profundizar la colaboración, particularmente en expandir el comercio bilateral, la cooperación científica, educativa y farmacéutica. Se espera una delegación brasileña en México a finales de agosto para fomentar estos lazos. El objetivo es «complementar nuestras economías y tener cooperación y colaboración» en lugar de un acuerdo de libre comercio completo.

Compromiso más Amplio con Latinoamérica

América Latina y el Caribe, a pesar de tener alrededor de 670 millones de habitantes, representan solo el 4.5% del comercio total de México. Esto destaca un área significativa para el crecimiento potencial.

UE y Canadá

México también espera visitas de representantes de la UE y del primer ministro canadiense Mark Carney pronto, señalando un compromiso diplomático y comercial más amplio.

Proteccionismo de EE.UU.

La imposición por parte de EE.UU. de un arancel del 30% sobre las importaciones mexicanas (efectivo el 1 de agosto de 2025) está haciendo que las empresas detengan proyectos e impactando sectores clave como el automotriz y agroalimentario. Esta política refleja una «política proteccionista de Estados Unidos».

Huachicol Fiscal (Contrabando de Combustible)

La presidenta Sheinbaum está comprometida a combatir el «huachicol fiscal», un crimen grave que involucra la importación ilegal de combustibles y evasión fiscal. Ella reconoce la participación de refinerías de EE.UU. en esta red ilícita, pidiendo cooperación conjunta y sanciones del lado estadounidense.

B. Tensiones Geopolíticas e Impacto Económico Global

Influencia de Trump

Las políticas comerciales de Donald Trump y sus disputas públicas con la presidenta de la Reserva Federal, Jerome Powell, sobre tasas de interés y renovaciones del edificio de la Fed están creando incertidumbre económica global. La insistencia de Trump en tasas más bajas para estabilizar los pagos de intereses y su imposición de aranceles, como los que impactan las ganancias de Volkswagen, son factores clave.

Disrupción por IA

El auge de la IA podría generar inestabilidad global, y se insta a Apple a mantenerse competitiva en la carrera de la IA generativa.

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