250903 – Resumen de Noticias Económicas y Empresariales de México

Fuentes: El Universal, Reforma, 24 Horas, Dinero en Imagen, El Economista, El Financiero, El Heraldo de México, Excélsior, Expansión, Investing, La Jornada y Milenio.  

Resumen Ejecutivo

Este briefing ofrece una visión general de los temas económicos y políticos más relevantes que impactan a México y el panorama internacional en septiembre de 2025. Se destacan los esfuerzos del gobierno mexicano por fortalecer las finanzas públicas y el sector energético (Pemex), la dinámica del comercio exterior (particularmente con China y EE. UU.), los desafíos laborales y la apuesta por un «capitalismo consciente» frente a la automatización. A nivel internacional, se observa una redefinición de la política industrial en Estados Unidos bajo la administración Trump, con un enfoque en la seguridad nacional y la intervención estatal en empresas clave, lo que genera incertidumbre global.

1. Situación Económica en México

1.1. Crecimiento Económico y Empleo

Crecimiento Modesto

La economía mexicana creció un 1.2% real en el segundo trimestre de 2025, y se espera un crecimiento del PIB de 0.4% al cierre de 2025, lo que sería el más bajo desde la pandemia. Analistas como Brena Flores de «México, ¿cómo vamos?» señalan que no hay datos que indiquen un mayor crecimiento a corto plazo y la mejora se proyecta para 2026 (1.4% de PIB).

Creación de Empleo

Se alcanzó un récord de 1 millón 266 mil nuevos empleos en julio, pero la mayoría fueron en el sector informal o a través de plataformas digitales, lo que subraya el aumento del crecimiento de la economía informal.

Reducción de la Pobreza

La iniciativa privada reconoce como un «hecho histórico» la salida de 13.4 millones de personas de la pobreza entre 2018 y 2024, atribuido a políticas laborales como el aumento del salario mínimo y el cambio en el régimen de subcontratación, así como a programas sociales y remesas. Sin embargo, se cuestiona si esta reducción se debe a la productividad o solo al aumento del salario.

1.2. Finanzas Públicas y Deuda

Ingresos Fiscales

La presidenta Sheinbaum celebró un crecimiento del 8.5% en la recaudación fiscal, atribuido a una mayor eficiencia del SAT.

Deuda Pública

La deuda del sector público federal ascendió a 8.07 billones de pesos a julio de 2025, con un aumento del 7.0% en términos nominales respecto al inicio de la administración. La presidenta Sheinbaum destacó que la deuda como porcentaje del PIB se mantiene en 35.80%, “equivalente al 50 por ciento del Producto Interno Bruto”.

Paquete Económico 2026

Se espera la presentación del Paquete Económico 2026 el 8 de septiembre. No se prevé una reforma fiscal, sino cambios en la ley aduanera para mejorar la recaudación en comercio exterior. El paquete debe orientarse a la reactivación productiva sin sacrificar la estabilidad fiscal.

Déficit Fiscal

Se observa una moderación en el déficit, pero también un aumento en los recortes al gasto corriente. Existe preocupación por el creciente costo de las pensiones de una población que envejece.

1.3. Sector Energético (Pemex y CFE)

Recompra de Bonos de Pemex

Pemex lanzó una oferta de recompra de bonos de deuda con vencimientos entre 2026 y 2029 por hasta 9,900 millones de dólares, utilizando recursos de una colocación internacional de notas precapitalizables (P-Caps) de 12 mil millones de dólares realizada por la SHCP en julio. Esta operación busca aliviar los vencimientos de deuda a corto plazo y recibió una mejora de calificación de Fitch Ratings a B+ a BB por una relación más sólida con el gobierno. Pemex prioriza la recompra de bonos que vencen en 2026. Expertos señalan que esto ayuda a la liquidez a corto plazo, pero no resuelve los problemas estructurales y operativos de la petrolera.

Contratos Mixtos de Pemex

Pemex está ultimando los detalles para contratos mixtos con capital privado para el desarrollo de campos petroleros, con el objetivo de maximizar recursos y enfrentar desafíos de licitación y condiciones contractuales. Se han firmado 11 de los 21 contratos mixtos contemplados para 2025.

CFE e Inversión en Transmisión

La inversión de CFE de 8,177 millones de dólares para modernizar y expandir la Red Nacional de Transmisión será insuficiente para la creciente demanda de la industria manufacturera, electromovilidad y los 73 nuevos proyectos de Data Centers que se esperan para 2030. Se estima que la infraestructura eléctrica actual no podrá absorber más del 60% de los proyectos, destacando la necesidad de mayor inversión privada en transmisión, especialmente en el sur del país.

Energía Solar

El desarrollo de grandes parques solares se ha desacelerado desde 2019, mientras que la generación distribuida (paneles en techos) ha alcanzado un récord en 2023. Esta situación refleja obstáculos regulatorios e incertidumbre en la política energética. Se estima la incorporación de 8.3 a 11.3 gigawatts de capacidad instalada en generación distribuida para 2030, y unos 6 gigawatts adicionales en gran escala en los próximos cinco años.

1.4. Sistema Financiero y Banca

Autonomía del Banco de México

La presidenta Sheinbaum aseguró que la autonomía y funciones del Banco de México (BdeM) están garantizadas en la revisión integral del sistema financiero.

Kapital Grupo Financiero

Kapital se integró como grupo financiero tras la adquisición de la casa de bolsa y operadora de fondos de Intercam, inyectando 100 millones de dólares para fortalecer su solidez financiera. Intercam había sido acusada de facilitar lavado de dinero a cárteles.

Centros Cambiarios

Se insta a los centros cambiarios a mejorar sus controles antilavado de dinero y adaptar sus operaciones a nuevas reglas, ante la mayor vigilancia de EE. UU. contra este ilícito y el financiamiento al terrorismo. La banca comercial sigue manteniendo cuentas cerradas para este sector.

Banca Digital

Openbank, el banco 100% digital de Santander, superó los 300 mil clientes en seis meses de operación en México, consolidándose como un actor principal en la transformación digital financiera.

1.5. Infraestructura

Inversión en Carreteras y Puentes

La SICT ha invertido 2,078 millones de pesos en construcción y modernización de 195 kilómetros de carreteras y 1,175 millones de pesos en 11 de los 21 puentes programados para este año. Se iniciaron trabajos en 27 de 135 caminos artesanales con 3 mil millones de pesos.

Turismo Comunitario

El gobierno busca incorporar al sector turístico a comunidades rezagadas, fortaleciendo la promoción y calidad de servicios en 22 destinos turísticos comunitarios en 15 polos del país.

1.6. Comercio Exterior y Relaciones con EE. UU. y China

Déficit Comercial con China

El déficit comercial con China sigue en aumento, alcanzando un récord de 57,534 millones de dólares en la primera mitad del año, a pesar de medidas aplicadas para contenerlo. México es acusado de ser un «trampolín» de mercancías de Asia hacia EE. UU.

Aranceles a Productos Chinos

México ha aumentado los aranceles temporales a 544 fracciones arancelarias (acero, aluminio, textiles, calzado, etc.) del 5% al 50% para proteger industrias nacionales de importaciones baratas y responder a demandas de EE. UU.

Vehículos Chinos

A pesar de un arancel del 20%, los vehículos chinos son un 20% más baratos en México que otras marcas. Se explora la posibilidad de aumentar este arancel para reflejar precios más reales, siguiendo la tendencia de Canadá y EE. UU.

Industria del Calzado

Un decreto prohíbe la importación de calzado terminado bajo el programa IMMEX y establece un arancel mínimo del 25% al calzado chino para frenar la competencia desleal y dar un respiro a las pymes mexicanas. Esto busca recuperar los 11,000 empleos formales perdidos y la caída del 12.8% del PIB sectorial entre 2019 y 2024.

Comercio con EE. UU.

Donald Trump ha confirmado que solicitará a la Corte Suprema de EE. UU. que se pronuncie rápidamente sobre la legalidad de gran parte de los aranceles que impuso, buscando una «decisión expedita» para evitar que EE. UU. termine «siendo un país del Tercer Mundo».

Relación México-EE. UU.

La presidenta Sheinbaum «pintó su raya» ante el secretario de Estado de EE. UU., Marco Rubio, afirmando: «no aceptamos injerencismo, violación a nuestro territorio ni subordinación, sino colaboración en igualdad de circunstancias» en temas de seguridad y narcotráfico.

2. Temas Transversales y Desafíos

2.1. Capitalismo Consciente y Automatización

Llamado Empresarial

José Antonio Fernández Carbajal, presidente de Femsa, hizo un llamado a avanzar hacia un «capitalismo consciente» y a la «reconversión laboral y la alfabetización digital» ante un entorno incierto. Afirma que el éxito empresarial depende del pacto social y que la prosperidad de una empresa debe ser «la de todos (colaboradores, inversionistas, proveedores, clientes, vecinos, comunidad y planeta)».

Impacto de la IA en el Empleo

Se calcula que para 2030, hasta el 30% de los trabajos estarán automatizados, especialmente en actividades administrativas y para jóvenes. Se enfatiza la urgencia de la reconversión laboral y la alfabetización digital.

Empresas y Conocimiento

Las empresas exitosas basan sus capacidades en el conocimiento; la academia y la investigación son fundamentales para la innovación y adaptación a nuevas tecnologías.

2.2. Seguridad Jurídica e Inversión

Preocupación Empresarial

La seguridad jurídica sigue siendo una preocupación clave para el Consejo Coordinador Empresarial (CCE), el cual la considera «clave para atraer más capital y consolidar proyectos productivos».

Expropiación en Campeche

Una reforma a la Ley de Expropiación en Campeche, promovida por la gobernadora Layda Sansores, permite al Ejecutivo establecer «servidumbres administrativas sobre propiedades privadas, previa declaratoria de utilidad pública», generando preocupación en el CCE.

2.3. Salud y Bienestar Social

Programas Sociales

El Banco del Bienestar ha emitido más de 38.1 millones de tarjetas, superando a la banca privada, para la dispersión de recursos sociales. El 61% de estos apoyos se destinó a la Pensión para el Bienestar de las Personas Adultas Mayores (302,348.4 millones de pesos).

SuperISSSTE

Ofrece promociones como 3×2 en productos seleccionados y descuentos en carnes y pollos, además de servicios de salud gratuitos (toma de presión y glucosa, consejería sana, antígeno prostático) para fomentar la salud preventiva.

Consumo de Refrescos y Salud Pública

El gobierno mexicano lanzará una campaña para moderar el consumo de refrescos, ya que los mexicanos consumen 166 litros al año, lo que puede generar enfermedades. Se destaca la necesidad de una política integral de salud pública que incluya acceso a agua potable en escuelas y población vulnerable.

Restricciones de Ganado y Gusano Barrenador

La presidenta Sheinbaum cerró la importación de ganado en pie desde Centro y Sudamérica a través de Mazatlán debido al gusano barrenador, lo que ha elevado los precios del ganado.

3. Panorama Internacional

3.1. Política Industrial de EE. UU. bajo Trump

Intervención Estatal

La administración Trump ha redefinido el «capitalismo yanqui» con una política industrial que es una extensión de la estrategia de seguridad nacional, incluyendo la toma de participaciones accionarias en empresas privadas, «acciones de oro» y acuerdos de reparto de ingresos.

Casos Específicos

• Intel: Acordó entregar casi un 10% de acciones al gobierno estadounidense a cambio de que Washington convirtiera 11,100 millones de dólares en subvenciones de la Ley CHIPS en participaciones de la empresa.
• US Steel: La venta a Nippon Steel incluyó un poder de veto del gobierno para algunas actividades de US Steel («acciones doradas»).
• Nvidia y AMD: Deberán entregar al gobierno un 15% de los ingresos generados por sus ventas de chips de Inteligencia Artificial a China, una participación inédita.

Objetivos

El objetivo es recuperar capacidad productiva estratégica, reducir la dependencia de China en semiconductores y materiales críticos, y fortalecer la defensa. La militarización de la política industrial responde a la percepción de que el capitalismo de libre mercado no garantiza la seguridad nacional.

Implicaciones

Estas medidas generan preocupaciones ideológicas y en sectores específicos sobre la injerencia gubernamental en el «libre mercado». Para terceros países, «el ‘libre comercio’ de Estados Unidos está siendo profundamente cuestionado en EU», lo que afectará las futuras renegociaciones del T-MEC en 2026 y las negociaciones actuales sobre aranceles.

3.2. Contexto Global

Oro y Bolsas

El oro alcanzó un nuevo máximo histórico, superando los 3,600 dólares por onza, lo que es una señal de percepción de riesgo. La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) también alcanzó un nuevo máximo, mientras que el peso mexicano se debilitó frente al dólar.

Economía de Brasil

La economía de Brasil creció un 0.4% en el segundo trimestre de 2025, una desaceleración respecto al trimestre anterior, explicada principalmente por el desempeño del sector agropecuario.

Importación de Carne Brasileña

México está importando volúmenes récord de carne de pollo, cerdo y bovino de Brasil, que ha aumentado su participación en el mercado mexicano. Existe preocupación sobre la posible eliminación del PACIC, que suspende aranceles, lo que podría afectar la competitividad.

Economía de la Eurozona

Sigue expandiéndose a un ritmo lento en agosto, con un PMI compuesto de 51.0 puntos, el máximo en 12 meses, pero que aún indica un crecimiento modesto. Los nuevos pedidos aumentaron ligeramente, pero la demanda externa disminuyó. Las tensiones políticas en Francia y España, la incertidumbre sobre el acuerdo comercial UE-EE. UU. y los problemas en el sector automotriz son factores que inciden.

Conclusiones y Consideraciones Clave

• Estabilidad Macro, Crecimiento Lento: México muestra estabilidad macroeconómica (inflación controlada, deuda manejable), pero el crecimiento del PIB es lento y se ve impulsado por programas sociales y salarios mínimos, no necesariamente por mayor productividad.
• Inversión y Certidumbre: Es crucial aumentar la inversión privada, tanto nacional como extranjera, para lograr un crecimiento más robusto y sostenido. La falta de seguridad jurídica y la incertidumbre en políticas públicas son barreras importantes.
• Desafíos Estructurales: Pemex y CFE enfrentan problemas estructurales que requieren más allá de los rescates financieros. La infraestructura energética es insuficiente para la demanda creciente, especialmente de nuevos sectores como los data centers.
• Comercio Exterior Complejo: El déficit comercial con China es preocupante y las medidas arancelarias buscan proteger la industria nacional, pero las relaciones comerciales con EE. UU. bajo Trump son impredecibles y pueden afectar el TMEC.
• Reconversión Laboral: La automatización y la IA plantean un reto significativo para el mercado laboral, haciendo urgente la reconversión y alfabetización digital para evitar un impacto negativo en el empleo, especialmente para los jóvenes.
• Intervencionismo de EE. UU.: La nueva política industrial de EE. UU. bajo Trump marca un giro hacia el intervencionismo estatal en empresas clave por motivos de seguridad nacional, lo que genera incertidumbre global y obligará a países como México a replantear sus propias políticas industriales y comerciales.

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