250909 – Resumen de Noticias Económicas y Empresariales de México

Fuentes:
El Universal,
Reforma,
El Economista,
El Financiero,
El Heraldo de México,
Expansión,
Investing,
La Jornada y
Milenio.
 

Resumen Ejecutivo

La coyuntura económica de México a septiembre de 2025 está definida por la presentación del Paquete Económico 2026, que delinea una estrategia fiscal centrada en el fortalecimiento de los ingresos públicos sin recurrir a nuevos impuestos, pero sí a ajustes significativos en los existentes.

El plan contempla una recaudación récord del 15.1% del PIB, impulsada por «impuestos saludables» que elevan drásticamente las cuotas a refrescos y tabacos, y establecen nuevos gravámenes a videojuegos violentos y apuestas en línea. En el sector financiero, se limita la deducibilidad de las cuotas bancarias al IPAB, una medida con la que se espera recuperar aproximadamente 10,000 millones de pesos.

Las proyecciones macroeconómicas son de un optimismo moderado, con una previsión de crecimiento del PIB de entre 1.8% y 2.8% para 2026 y una inflación controlada en 3.0%. Este panorama ha sido respaldado por las agencias calificadoras: Standard & Poor’s ratificó la calificación soberana en «BBB» con perspectiva estable, y Moody’s elevó la nota de Pemex a «B1», interpretando el nuevo plan estratégico de la petrolera como una señal de un mayor y más coordinado respaldo gubernamental.

Este voto de confianza contrasta con la debilidad del mercado laboral. La creación de empleo formal ha registrado la desaceleración más pronunciada desde 2009, con una caída interanual del 40.7% en los primeros ocho meses del año.

Las cifras ocultan una debilidad mayor, ya que solo la formalización de trabajadores de plataformas digitales ha evitado registros negativos. En el frente comercial, México se prepara para la revisión del T-MEC endureciendo su política arancelaria hacia países sin tratados comerciales, en el marco de un nuevo «Plan México» diseñado para fortalecer industrias estratégicas y capitalizar el nearshoring.

Análisis Detallado del Paquete Económico 2026

I. Marco Macroeconómico

El gobierno fundamenta sus proyecciones para 2026 en la fortaleza de la demanda interna, la posición estratégica del país en las cadenas globales de valor y un entorno comercial con menores tensiones. No obstante, reconoce un entorno económico complejo y recorta la previsión de crecimiento para 2025 a un rango de 0.5% a 1.5%.

II. Política de Ingresos y Miscelánea Fiscal

Se proyectan ingresos presupuestarios por 8.72 billones de pesos, con un aumento real del 4.6% respecto a 2025. Los ingresos tributarios, estimados en 5.8 billones de pesos (+5.7% real), serán la columna vertebral del presupuesto.

Incrementos al IEPS («Impuestos Saludables»)

Con el doble objetivo de incentivar hábitos saludables y contrarrestar los efectos presupuestales del tratamiento de enfermedades asociadas, se proponen los siguientes ajustes:

• Bebidas Saborizadas: La cuota del IEPS se incrementa un 87.3%, pasando de 1.6451 a 3.0818 pesos por litro. La medida incluye productos con endulzantes no calóricos.
• Tabacos Labrados: La tasa ad valorem se eleva de 160% a 200%. Se establece un incremento gradual de la cuota específica hasta 2030 y se incorporan nuevos productos como las «bolsas de nicotina». Para los tabacos hechos a mano, la tasa sube al 32%.
• Videojuegos Violentos: Se establece un nuevo impuesto especial ad valorem del 8% a la prestación de servicios digitales de videojuegos con contenido violento.
• Apuestas: El impuesto ad valorem sobre el monto total de las apuestas en línea o la cantidad percibida aumenta del 30% al 50%.

Reformas al Sector Financiero

• Deducibilidad del IPAB: Las instituciones de banca múltiple ya no podrán deducir tres cuartas partes (75%) de las cuotas que pagan al Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB).
• Fintech y Plataformas Digitales: Las Instituciones de Financiamiento Colectivo (IFC) tendrán la obligación de retener y enterar el ISR y el IVA. Se unifica la tasa de retención de ISR para personas físicas en plataformas digitales al 2.5%, mientras que para personas morales será del 4% (con RFC) o 20% (sin RFC).

Fortalecimiento de la Fiscalización del SAT

• Se otorgan facultades al SAT para tener acceso permanente y en tiempo real a la información de plataformas digitales, con la capacidad de bloquear temporalmente a quienes incumplan.
• Se amplía la capacidad de la autoridad para verificar cuentas en cualquier entidad financiera, no solo en bancos.
• Se crea un nuevo delito de falsedad en declaraciones fiscales, con penas de tres a seis años de prisión.

Beneficios Fiscales

• Se propone una exención de impuestos (pago, traslado, retención) para la FIFA y las personas físicas y morales, nacionales o extranjeras, que participen en la organización y celebración de la Copa Mundial de la FIFA 2026.

III. Política de Gasto y Proyectos Prioritarios

El Paquete proyecta un gasto neto total de 10.19 billones de pesos, un 5.9% real mayor al de 2025. De este total, 8.4 billones corresponden a gastos ineludibles como pensiones, participaciones a estados y costo financiero de la deuda, dejando un margen de maniobra limitado.

• Pensiones y Jubilaciones: 1.704 billones de pesos.
• Costo Financiero de la Deuda: 1.572 billones de pesos.
• Participaciones a Estados y Municipios: 2.583 billones de pesos.

Empresas Productivas del Estado

• Pemex: Recibirá un presupuesto total de 517,362 millones de pesos (un aumento real del 7.7%). Adicionalmente, se contempla una transferencia directa del Gobierno Federal por 263,500 millones de pesos para el pago de amortizaciones de deuda.
• CFE: Se le asigna un presupuesto de 554,567 millones de pesos (un decremento real del 1.8%). Recibirá transferencias por 87,800 millones de pesos para el fortalecimiento del sistema eléctrico.

Proyectos de Infraestructura y Gasto Social

• Inversión Estratégica: Se destinarán 536,806 millones de pesos a proyectos prioritarios de inversión.
• Proyectos Ferroviarios: Recibirán un total de 104,576 millones de pesos. El Tren Maya, en su tramo de carga, tendrá un presupuesto de 30,000 millones de pesos, una reducción de 10,000 millones respecto a 2025. El Corredor Interoceánico del Istmo de Tehuantepec contará con 25,000 millones de pesos.
• Gasto Social: Se destinará el 3% del PIB a programas prioritarios, incluyendo la Pensión para Adultos Mayores (526,508 mdp), la nueva Pensión para Mujeres Bienestar de 60 a 64 años (56,969 mdp) y las Becas Benito Juárez (184,595 mdp).

IV. Plan México y Política Comercial

El gobierno propone el «Plan México», al que se destinarán recursos equivalentes al 2.5% del PIB para fortalecer las vocaciones productivas del país, ampliar la infraestructura logística y capitalizar el nearshoring.

Un componente clave es el ajuste al Impuesto General de Importación (IGI) para consolidar un modelo que proteja a sectores estratégicos frente a países con los que México no tiene tratados de libre comercio.

Evaluación de Calificadoras y Confianza del Inversor

Standard & Poor’s (S&P):

Ratificó la calificación crediticia soberana de México en «BBB» para moneda extranjera y «BBB+» para moneda local, ambas con perspectiva «estable».

La agencia espera que la administración de la presidenta Sheinbaum mantenga una gestión macroeconómica prudente. Sin embargo, señaló como factores de riesgo un posible debilitamiento de las finanzas públicas, mayores apoyos extraordinarios a Pemex y CFE, y posibles «reveses» en la relación con Estados Unidos.

Moody’s Ratings:

Mejoró la calificación crediticia de Pemex de B3 a B1, también con perspectiva estable. La decisión se basa en el «mayor compromiso» del gobierno para apoyar a la petrolera, evidenciado en el Plan Estratégico 2025-2035, que marca un «cambio de enfoque» con acciones coordinadas para fortalecer su posición financiera.

Pese a la mejora, Moody’s advierte que Pemex aún enfrenta «desafíos estructurales persistentes».

Situación del Mercado Laboral

El mercado laboral formal muestra signos de una marcada desaceleración, presentando la dinámica más débil desde 2009 (excluyendo el año atípico de la pandemia).

• Creación de Empleo (Ene-Ago 2025): Se crearon 216,538 plazas formales, lo que representa una caída del 40.7% en comparación con el mismo periodo de 2024.
• Creación de Empleo (Agosto 2025): Se registraron solo 21,750 nuevos puestos, un 62.5% menos que en agosto de 2024.
• Impacto de Plataformas Digitales: La desaceleración es más profunda de lo que indican las cifras. La formalización de 133,178 trabajadores de plataformas digitales en agosto impidió que el registro mensual fuera negativo. Analistas de Banamex señalan que «si no se hubiera dado la reforma en plataformas digitales, ya tendríamos tasas negativas en el empleo».
• Análisis del Sector: Mónica Flores, de ManpowerGroup LATAM, atribuye la baja generación de empleos a un «ambiente de precaución» en los mercados, afirmando que «para generar empleos necesitamos inversión y para atraer inversión se requiere dar señales de certeza jurídica y estabilidad».

Temas Relevantes del Entorno Empresarial y Comercial

Comercio Internacional y T-MEC

Empresas como Whirlpool ven la próxima revisión del tratado como una oportunidad para fortalecer a Norteamérica y reafirman a México como un hub exportador clave.

Persiste la tensión con Estados Unidos por las barreras no arancelarias mexicanas en sectores como el energético y el maíz transgénico.

Sector Automotriz y Electromovilidad

La inversión en el sector continúa, destacando la construcción de la planta de Volvo en Nuevo León. La venta de vehículos eléctricos e híbridos crece, con un aumento anual del 6.18% en julio.

El ahorro en costo operativo (72 pesos por 100 km en un eléctrico vs. 424 pesos en uno de combustión) es su principal atractivo, pero el alto costo inicial y la falta de infraestructura de carga siguen siendo los mayores desafíos.

Mercados Financieros

• El mercado accionario mexicano (S&P/BMV IPC) alcanzó un nuevo máximo histórico de 60,649.76 puntos.
• El peso mexicano se apreció, cotizando en 18.65 por dólar.
• El oro superó los 3,600 dólares la onza, también marcando un récord.

Investigaciones de Alto Impacto

Avanza la investigación contra el llamado «#cártelmarino», una red de huachicol fiscal en la que estarían involucrados altos mandos de la Marina.

La Unidad de Inteligencia Financiera (UIF) detectó gastos de lujo y movimientos en efectivo inconsistentes con los ingresos de los implicados. Uno de los capitanes acusados fue hallado muerto, mientras la Fiscalía General de la República (FGR) continúa con el caso, que fue denunciado por la propia Secretaría de Marina hace dos años.

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