251112 – Resumen de Noticias Económicas y Empresariales de México

RESUMEN EJECUTIVO

La economía mexicana enfrenta una marcada incertidumbre, especialmente en inversión y comercio exterior, con la actividad industrial en contracción por séptimo mes consecutivo, lastrada principalmente por la caída en la construcción y el sector automotriz pesado.

El Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC) domina la agenda empresarial, con la inminente revisión de 2026 planteando serios desafíos, como las controversias energéticas y las preocupaciones estadounidenses sobre la certeza jurídica y la reforma judicial en México.

El sector privado ha cerrado filas con la virtual designación de José Medina Mora como candidato de unidad para presidir el Consejo Coordinador Empresarial (CCE). Este cambio de liderazgo sugiere un viraje hacia un tono más crítico, técnico y firme frente a las políticas gubernamentales que han minado la inversión nacional y extranjera.

En el frente de la integridad financiera, la Secretaría de Hacienda (SHCP) bloqueó cuentas de 13 casinos por presunto lavado de dinero y flujos irregulares internacionales. Paralelamente, existe una creciente alarma en el sector de AFORES ante posibles intentos del gobierno federal por ejercer mayor control sobre estos recursos privados.

ANÁLISIS DETALLADO Y EXHAUSTIVO DE TEMAS CENTRALES

I. GOBERNANZA EMPRESARIAL Y VIRAJE ESTRATÉGICO DE LA IP

I.A. Designación de José Medina Mora en el CCE

• Candidato de Unidad: José Medina Mora Icaza, expresidente de COPARMEX, fue el único candidato registrado para presidir el Consejo Coordinador Empresarial (CCE), sucediendo a Francisco Cervantes Díaz.
• Impulso del CMN: Su virtual designación fue impulsada por el Consejo Mexicano de Negocios (CMN), que reúne a los dueños de las empresas más influyentes y grandes con capital mexicano. La presidencia tripartita del CMN (Antonio Del Valle, Daniel Servitje y Enrique Zambrano) buscó un perfil más técnico e institucional.
• Cambio de Tono: La llegada de Medina Mora es interpretada como un «golpe de timón» y un viraje estratégico en el tono de la Iniciativa Privada (IP) frente al gobierno. Se busca recuperar la capacidad de incidencia en políticas que afectan la competitividad y la certeza jurídica.
• Prioridades de Liderazgo: Medina Mora es visto como un líder combativo pero dialogante. Sus ejes de acción serán la unidad del sector, la incertidumbre jurídica, la inseguridad y la falta de energía disponible, factores clave para detonar inversiones.

I.B. El CCE y el T-MEC

• Medina Mora tendrá un lugar de primera fila en la revisión del T-MEC en 2026.
• Su estilo, descrito como «diálogo con crítica», buscará acuerdos y, cuando no existan condiciones, confrontar con evidencia. Ha sido crítico de la reforma judicial y la desaparición de órganos autónomos.

II. RETOS EN EL COMERCIO EXTERIOR Y LA RELACIÓN T-MEC

II.A. Preocupaciones de Estados Unidos y Vulnerabilidad Energética

• Controversia Energética: Congresistas de EE. UU. (Jodey Arrington y Henry Cuellar) y grupos empresariales (Energy Workforce & Technology Council, American Petroleum Institute) acusan a México de violar los capítulos 2, 14 y 22 del T-MEC por discriminar a empresas estadounidenses en favor de PEMEX y CFE.
  • Pemex supuestamente mantiene adeudos superiores a mil 200 millones de dólares con contratistas estadounidenses.
  • Las políticas de privilegio a las paraestatales habrían afectado más de 30 mil millones de dólares en proyectos de inversión.
• Certeza Jurídica: Otros temas que inquietan a los inversionistas estadounidenses son los cambios en el Poder Judicial y la desaparición de órganos autónomos. La Business Roundtable ha solicitado restaurar el mecanismo de solución de disputas Inversionista-Estado (ISDS) ante posibles arbitrajes internacionales.
• Respuesta de México: La Secretaría de Energía (Sener) y el gobierno aseguran que México no incumple sus obligaciones energéticas ni discrimina a inversionistas, y que el marco jurídico es coherente con el T-MEC. El Secretario de Economía, Marcelo Ebrard, afirmó que el tema energético no está en ninguna mesa de negociación en este momento.

II.B. Tendencias en las Negociaciones Comerciales

• Avance y Riesgo: Ebrard reporta un avance del 85% en las conversaciones con EE. UU., buscando eliminar temas irritantes. No obstante, existe pesimismo entre expertos sobre un T-MEC 2.0, especialmente si el enfoque de Donald Trump no es la integración regional.
• Déficit Histórico: La balanza comercial de México, en 33 años (1993-2025), acumula un déficit negativo de -165,193 millones de dólares.
• Bajo Contenido Nacional: El valor de contenido nacional en la exportación no petrolera cayó del 52.91% en 1993 a solo 31.18% en 2012. La dependencia de insumos extranjeros (Bienes Intermedios) sigue incrementándose, alcanzando el 76.89% de la Importación Total en 2025.

III. DESEMPEÑO MACROINDUSTRIAL Y DESACELERACIÓN

III.A. Contracción General de la Actividad Industrial

• Indicadores de Septiembre: La actividad industrial retrocedió 3.3% anual en septiembre, acumulando siete meses consecutivos en contracción. En el acumulado de enero a septiembre de 2025, la producción cayó 1.7%.
• Sector Afectado: El sector más afectado fue la construcción, debido al retroceso en edificación (-3.2%) y obras de ingeniería civil (-3%).
• Manufacturas: Las manufacturas han perdido impulso por la debilidad de la demanda externa. No obstante, subsectores como la fabricación de derivados de petróleo (47%) y la electrónica (18% y 15%) han crecido en comparación con 2018.

III.B. Crisis en el Sector de Vehículos Pesados

• Caídas Drásticas (Octubre 2025):
  • Producción: Cayó 58.8% (a 7,131 unidades) respecto a octubre de 2024.
  • Exportación: Disminuyó 55.3% (a 5,221 unidades) respecto al mismo mes de 2024. EE. UU. es el principal destino, concentrando el 94.3% del total.
  • Ventas Internas: Las ventas al mayoreo cayeron 61% y al menudeo 45.5%.
• Causas: La menor actividad económica en EE. UU., la falta de renovación de unidades en México y la imposición de un arancel estadounidense del 25% desde el 1 de noviembre pesan sobre el sector.
• Medida Regulatoria Positiva: La industria celebró la disposición del gobierno de restringir la importación de vehículos pesados usados a un máximo de 10 años de antigüedad, buscando reducir la edad promedio de la flota (que ronda los 19 años) e incrementar la seguridad vial.

IV. POLÍTICA FISCAL Y FINANCIAMIENTO

IV.A. Impuestos y Medidas Sectoriales

• IEPS sobre Productos Nocivos: El Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) es defendido no solo como instrumento de recaudación fiscal, sino también por su «sentido ético y humano» para salvaguardar la salud colectiva. Se busca fortalecer su transparencia y garantizar que los recursos se destinen a los fines concebidos.
• Arancel al Azúcar: El gobierno federal impuso un arancel a la importación de azúcar de 156% a 210.44% (dependiendo del tipo).
  • Justificación: Proteger a los productores cañeros ante la caída de precios internacionales, frenar el aumento de importaciones (que crecieron por entrada de producto más barato que el nacional) y reestablecer condiciones de competencia equitativa.
  • Impacto Económico: La industria azucarera (que genera 440,000 empleos directos e impacta a 15 millones de personas) celebró la medida. Analistas temen que estos aranceles, junto con el aumento al IEPS aprobado para 2026, puedan generar presiones inflacionarias sobre productos con alto contenido de azúcar.

IV.B. Financiamiento e Inversión Pública

• Colocación de Bonos Banobras: El Banco Nacional de Obras y Servicios Públicos (Banobras) colocó con éxito 18 mil millones de pesos en tres bonos en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), dos de ellos sostenibles con perspectiva de género. Los recursos se destinarán a proyectos de infraestructura.
• Subsidios Eléctricos: La SHCP destinará 87.8 mil millones de pesos para subsidiar las tarifas eléctricas domésticas en 2026; sin embargo, un estudio de México Evalúa señaló que estos recursos benefician más a los hogares de mayores ingresos.
• Infraestructura Federal: La SICT suspendió un proyecto de inversión mixta de 5,000 millones de pesos (modernización de la vía Córdoba-Orizaba-Ciudad Mendoza) para atender la emergencia causada por las fuertes lluvias en Veracruz.

V. INTEGRIDAD Y RIESGO FINANCIERO

V.A. Combate al Lavado de Dinero (SHCP/Casinos)

• Bloqueo de Casinos: La Secretaría de Hacienda (SHCP), en conjunto con el Gabinete de Seguridad, detectó operaciones irregulares en 13 casinos, resultando en el bloqueo de sus cuentas bancarias.
• Tipologías de Lavado: Se identificaron conductas consistentes con tipologías internacionales de lavado de dinero.
• Modus Operandi: Los establecimientos operaban con movimientos millonarios en efectivo, flujos internacionales, y transferencias a países como EE. UU., Rumania, Albania, Malta y Panamá, a menudo utilizando plataformas digitales no supervisadas.

V.B. Presiones sobre el Sistema de Ahorro para el Retiro (AFORES)

• Fondo de Pensiones del Bienestar: La creación de este fondo, al que se transfieren fondos no reclamados de cuentas inactivas, es visto como un primer paso hacia el mayor control gubernamental sobre los recursos de las AFORES.
• Alarma en el Sector: Existe una gran preocupación en el sector financiero de que los recursos de las AFORES, que constituyen una de las mayores fuentes de ahorro del país, puedan ser utilizados como instrumento político o financiero del Estado. La Convención Nacional de AFORES de esta semana tiene el tema en la mesa de discusión.

VI. INVERSIÓN EXTRANJERA Y DESARROLLO REGIONAL

VI.A. Estancamiento del Nearshoring y Salida de Capitales

• Nearshoring en Pausa: El impulso del nearshoring (relocalización) se ha revertido en 2024, con el crecimiento de las exportaciones de México a EE. UU. siendo superado por el de Asia. Los inversionistas perciben que la nueva inversión se está desacelerando debido a desafíos de infraestructura, energía y mano de obra.
• Salida de Capitales: México acumuló siete meses consecutivos con salidas de capitales al cierre de octubre de 2025, totalizando 43 mil 641.17 millones de pesos.
• Cambio de Enfoque: El atractivo de México se ha desplazado de las autopartes y vehículos a computadoras y aparatos electrónicos.
• Riesgo Laboral: La posible reforma para reducir la jornada laboral (de 48 a 40 horas semanales) genera gran preocupación por el costo laboral.

VI.B. Proyectos de Inversión Regional

• Jalisco: El gobierno estatal identificó múltiples proyectos de inversión extranjera (IED).
  • Entre enero y junio de 2025 se anunciaron 19 proyectos de IED por más de 15 mil 700 millones de dólares, generando una estimación de 12 mil 100 empleos.
  • Destaca una inversión de 10 mil 780 millones de dólares proveniente de Suiza.
• Coahuila: El estado sigue atrayendo inversión, destacando la inauguración de la planta Dual Borgstena en Monclova, con una inversión inicial de 205 millones de pesos y una meta de 1,000 empleos para 2026. El gobernador resaltó el clima de seguridad y certeza para las inversiones.
• Situación AHMSA: En Monclova, la síndica de la quiebra de Altos Hornos de México (AHMSA) aseguró que los gastos erogados corresponden estrictamente al procedimiento legal para preservar los activos. No obstante, el Sindicato Nacional Democrático exigió una revisión por presuntas irregularidades, ya que el informe judicial reveló solo $300,000 pesos disponibles y $20 millones congelados, cifras que no coinciden con los $64 millones declarados como ingresos.
• Nuevo León (Sustitución de Importaciones): El estado impulsó proyectos ganadores del programa “Sustitución de Importaciones” con un impacto económico de más de $53 millones de pesos.

VII. TECNOLOGÍA Y REGULACIÓN FINANCIERA

• Regulación de la IA y Centros de Datos: La regulación es indispensable para la gobernanza de la Inteligencia Artificial (IA) en México. Las inversiones en infraestructura para IA en 2026 superarán los 16,225 millones de pesos. Gobernar la IA requiere asegurar la transparencia algorítmica, la ética digital y la soberanía de los datos.
• Inclusión Financiera Digital: La digitalización es una herramienta para ampliar la inclusión financiera, pero debe asegurar que las personas cuenten con las habilidades necesarias para usarla de forma segura. Solo 4 de cada 10 adultos en México se sienten confiados en administrar su dinero.
• Costo Anual Total (CAT): Banxico sometió a consulta pública ajustes en los componentes y supuestos del Costo Anual Total (CAT), indicador que muestra la totalidad de los costos y gastos de los créditos.
• Plataformas de Comercio Digital: Las plataformas de redes sociales (como TikTok) se verán obligadas a apegarse al ajuste del código fiscal que exige brindar acceso en tiempo real a la autoridad.

La economía mexicana se asemeja a un motor que, mientras lucha por arrancar en medio de un clima global y local adverso (caída industrial, aranceles), la carrocería del sector privado (CCE) ha decidido cambiar de piloto (Medina Mora) para exigir mejores reglas de juego y evitar que el vehículo se desvíe por la falta de certeza o combustible (energía e inversión).