251013 – Resumen de Noticias Económicas y Empresariales de México

Resumen Ejecutivo

El panorama económico y financiero actual está definido por una escalada en las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, que ha generado una volatilidad significativa en los mercados globales. La amenaza del presidente Donald Trump de imponer aranceles del 100% a productos chinos, en respuesta a las restricciones de Pekín sobre la exportación de tierras raras, ha provocado caídas en los principales índices bursátiles y un alza en los activos de refugio como el oro y la plata.

Para México, este escenario presenta un doble filo. Por un lado, enfrenta el riesgo directo de nuevos aranceles estadounidenses sobre exportaciones clave y una desaceleración económica interna, evidenciada por la contracción de la actividad industrial y una menor creación de empleo formal. Por otro lado, figuras como el Secretario de Economía, Marcelo Ebrard, sostienen que las tensiones geopolíticas abren «inmensas oportunidades» para atraer inversión, especialmente en sectores como el farmacéutico, en el marco del T-MEC.

En el ámbito financiero nacional, destaca la liquidación de CIBanco tras ser señalado por el Departamento del Tesoro de EE. UU. por presunto lavado de dinero. A pesar de la falta de pruebas presentadas, el impacto reputacional forzó a la institución a solicitar la revocación de su licencia, iniciando un proceso de pago a ahorradores a través del IPAB. Este evento, junto con la desaceleración en el crecimiento de las ganancias de la banca a su nivel más bajo en 10 años, subraya las presiones sobre el sistema.

Finalmente, el entorno corporativo está marcado por la apelación de Aeroméxico y Delta contra la orden de disolver su alianza transfronteriza, la expectativa de pagos de Pemex a proveedores, y un debate sobre nuevas propuestas fiscales que buscan una mayor vigilancia y retención de impuestos a plataformas digitales, generando preocupación en el sector por posibles afectaciones a la privacidad y la inversión.

I. Tensión Comercial Global: Estados Unidos vs. China

La relación comercial entre las dos mayores economías del mundo ha entrado en una nueva fase de conflicto agudo, generando incertidumbre y volatilidad en los mercados internacionales.

A. Escalada de Aranceles y Restricciones

El conflicto se reavivó tras la decisión de Pekín de limitar la exportación de tierras raras y otros minerales críticos, elementos esenciales para la producción de baterías, semiconductores y tecnologías de defensa. China procesa y refina el 91% de las tierras raras a nivel mundial y controla una porción significativa de otros minerales como manganeso (95%), cobalto (70%) y litio (66%).

En respuesta, el presidente Donald Trump amenazó con imponer aranceles «masivos» del 100% sobre las importaciones de productos chinos, adicionales a los ya existentes, y anunció nuevos controles a la exportación de «todo software crítico» a partir del 1 de noviembre de 2025.

Reacción de los Mercados:

• Caídas Bursátiles: El anuncio provocó las peores caídas en los principales índices de Wall Street desde abril. El S&P 500 cayó un 2.71%, el Nasdaq un 3.56% y el Dow Jones un 1.90%. El S&P/BMV IPC de México retrocedió un 0.41%.
• Aumento de la Volatilidad: El índice VIX, conocido como el «índice del miedo», se disparó un 31.83%.
• Activos de Refugio: El oro superó nuevamente los 4,000 dólares por onza, alcanzando un máximo histórico de 4,079.70 dólares. La plata también alcanzó un máximo histórico de 51.70 dólares por onza.
• Petróleo: Los precios del petróleo cayeron a mínimos de cinco meses, con el WTI bajando a 58.90 dólares por barril y el Brent a 62.73 dólares.

Posteriormente, el presidente Trump adoptó un tono más conciliador en redes sociales, afirmando: «¡Estados Unidos quiere ayudar a China, no perjudicarla!», lo que provocó una ligera recuperación en los futuros de acciones y en los precios del petróleo. Sin embargo, el Ministerio de Comercio chino calificó la amenaza arancelaria como un «típico ejemplo de doble moral» y advirtió que tomará «medidas resueltas para proteger sus derechos».

II. México: Entre Riesgos y Oportunidades Geopolíticas

El entorno global impacta directamente a la economía mexicana, presentando tanto desafíos significativos como oportunidades estratégicas derivadas de la reconfiguración de las cadenas de suministro.

A. Oportunidades en un Entorno de Tensión

El Secretario de Economía, Marcelo Ebrard, ha afirmado que las tensiones geopolíticas y las rupturas comerciales abren «inmensas oportunidades» para México. Sostiene que el país puede capitalizar su proximidad geográfica con Estados Unidos, los costos de producción competitivos y la disponibilidad de talento para atraer inversiones y sustituir importaciones.

• Sector Farmacéutico: Ebrard destacó el potencial de la industria farmacéutica. Mientras Estados Unidos importa 237 mil millones de dólares en productos farmacéuticos, México solo exporta entre 1,600 y 1,800 millones. Se plantea avanzar hacia un modelo de crecimiento basado en el talento, especialmente en medicamentos genéricos y la producción de ingredientes activos (APIs).
• Nearshoring y T-MEC: Kenneth Smith Ramos, exjefe negociador del T-MEC, señaló que el tratado se vuelve aún más valioso si México logra preservarlo como un acuerdo de libre comercio, convirtiéndose en un destino de inversión atractivo frente a las disputas de EE. UU. con China.
• Industria Química: La Asociación Nacional de la Industria Química (ANIQ) ha solicitado una mayor cooperación dentro del T-MEC para homogeneizar regulaciones y garantizar un flujo comercial estable, destacando que del tratado depende el abasto de químicos para más de 40 ramas industriales.

B. Riesgos Arancelarios Directos

A pesar de las oportunidades, México enfrenta la amenaza de nuevos aranceles estadounidenses. Se advierte que tarifas a camiones, cocinas y medicinas afectarían exportaciones con un valor de más de 39 mil millones de dólares en 2024. Expertos señalan la necesidad de resolver temas bilaterales pendientes para evitar ser un blanco de las políticas comerciales de la administración Trump.

III. Panorama del Sector Financiero Mexicano

El sistema financiero nacional enfrenta un período de reajuste, marcado por la liquidación de una institución bancaria y una notable desaceleración en la rentabilidad del sector.

A. El Caso CIBanco: Liquidación y Proceso de Pago

Tras ser señalado el 25 de junio de 2025 por la Red de Control de Delitos Financieros (FinCEN) del Departamento del Tesoro de EE. UU. por presunto lavado de dinero vinculado al tráfico de fentanilo, junto a Intercam y Vector Casa de Bolsa, CIBanco entró en un proceso de crisis que culminó en su liquidación.

• Intervención y Venta de Activos: La CNBV intervino la institución al día siguiente de la acusación. Ante la pérdida de liquidez y el severo daño reputacional, CIBanco vendió su negocio fiduciario a Multiva, su cartera automotriz a BanCoppel y su división cambiaria a Bankaool.
• Revocación de Licencia: Tenedora CI, accionista mayoritario, solicitó voluntariamente la revocación de la licencia bancaria. Múltiples analistas y columnistas destacaron que, a 105 días del anuncio de FinCEN, no se había presentado ninguna evidencia de operaciones ilícitas, atribuyendo la caída del banco a una «injusticia» y una «preocupante intromisión» de EE. UU.
• Pago a Ahorradores: A partir del 13 de octubre de 2025, el Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB) inició el proceso de pago de los depósitos garantizados a los ahorradores, cubriendo hasta 400,000 UDIS por persona (equivalente a 3,424,262.40 pesos).

La situación de Intercam y Vector, las otras dos entidades señaladas, sigue siendo incierta, aunque también han vendido activos importantes para mantenerse a flote.

B. Desempeño General de la Banca

• Ganancias a la Baja: Las ganancias de la banca en México registraron un crecimiento anual de solo 3.67% a agosto, su nivel más bajo en 10 años. Esta desaceleración se atribuye a la baja en las tasas de interés por parte del Banco de México, que ha realizado recortes equivalentes a 250 puntos base en lo que va del año.
• Crédito Bancario: La cartera de crédito vigente al sector privado aumentó 4.7% real anual en agosto. El crédito al consumo creció un 9.3%, el de vivienda un 2% y el de empresas un 4.3%. Sin embargo, el ritmo general muestra estancamiento.
• «Usura Digital»: Expertos y directivos como Carlos Marmolejo de Finsus han denunciado una «usura digital» en el sector, donde se otorgan créditos y tarjetas a pymes con tasas de interés cercanas al 200%, calificando la práctica de «irresponsable» y advirtiendo sobre el alto riesgo de morosidad.

IV. Indicadores Económicos Clave de México

La economía nacional muestra signos de desaceleración en varios frentes, con la actividad industrial y la creación de empleo perdiendo impulso, aunque las exportaciones se mantienen como un motor clave.

A. Actividad Industrial y Empleo

• Producción Industrial: La actividad industrial en México descendió 0.3% en agosto en comparación con julio, acumulando una caída interanual del 1.7%. El sector de la construcción fue el más afectado, con una caída mensual del 2.2%, arrastrado por el renglón de obras de ingeniería civil (obra pública). La manufactura apenas compensó con un avance del 0.1%.
• Creación de Empleo: De enero a septiembre se generaron 333.3 mil plazas formales, una cifra 27% menor a las 456.4 mil del mismo periodo de 2024, siendo la cifra más baja para este lapso en los últimos cinco años. El sector de la construcción y la minería muestran un rezago significativo.
• Perspectivas de Contratación: Según ManpowerGroup, la tendencia neta de contratación para el último trimestre del año es de 17%, inferior a la del mismo periodo del año anterior. Se espera que la creación de empleo formal para todo 2025 se ubique entre 300 mil y 350 mil puestos.

B. Inversión, Exportaciones y Remesas

• Inversión: Se observa una divergencia: mientras la inversión extranjera directa creció 10% en el primer semestre, la inversión privada total (mayoritariamente nacional) cayó 6.9%. Esto refleja una diferencia de percepción, donde los inversionistas extranjeros se centran en las ventajas a largo plazo de México (geografía, demografía), mientras que los nacionales están más preocupados por la incertidumbre a corto plazo y la inseguridad.
• Exportaciones: El Centro de Estudios Económicos del Sector Privado (Ceesp) señaló que las exportaciones son el principal motor del crecimiento económico de México en los últimos cuatro trimestres. En el primer semestre de 2025, las exportaciones totales crecieron a una tasa anual del 12.8%.
• Remesas: En el primer semestre de 2025, los ingresos por remesas cayeron un 5.6% anual, totalizando 29,558 millones de dólares. Esta caída afectó a 23 de los 32 estados del país y se atribuye a la política migratoria del presidente Trump, que incluye redadas y la amenaza de impuestos. La Ciudad de México (-25.5%) y Sinaloa (-25.6%) reportaron los mayores desplomes.

C. Proyecciones Económicas y Salario Mínimo

Expertos prevén que el incremento al salario mínimo para 2026 se ubicará entre el 12% y el 14%. Un alza del 12% lo situaría en 312 pesos diarios. Se advierte que esto podría presionar a las empresas a aumentar salarios por encima de la inflación para mantener la diferenciación salarial.

V. Noticias Corporativas y Propuestas de Política Pública

A. Aeroméxico y Delta

Las aerolíneas apelaron ante un tribunal de EE. UU. la decisión del Departamento de Transporte (DOT) que ordena la disolución de su alianza de cooperación conjunta antes del 1 de enero de 2026.

Argumento de las Aerolíneas

Califican su alianza como «indisolublemente una sola empresa en el mercado transfronterizo», afirmando que beneficia a los consumidores con más rutas y precios coordinados. Consideran que disolverla sería «muy gravoso operacional y financieramente».

Argumento del DOT

La decisión se basa en que las acciones del gobierno de México distorsionan el mercado y contravienen el acuerdo aéreo bilateral, otorgando a la alianza una «ventaja injusta» con «efectos anticompetitivos».

B. Petróleos Mexicanos (Pemex)

• Pagos a Proveedores: Se espera que Pemex inicie esta semana el pago de adeudos pendientes, comenzando un ciclo de liquidaciones subsecuentes hasta finales de 2026.
• Nuevo Reglamento de Hidrocarburos: La nueva regulación permite a la Sener reasignar a Pemex áreas contractuales de empresas privadas que hayan incumplido con sus planes de inversión o no logren iniciar la producción. Pemex podría tener una participación de hasta el 40% en estas áreas o retomarlas en su totalidad si el privado no asume la responsabilidad.
• Alianza con Grupo Carso: La empresa de Carlos Slim mantiene su apuesta por Pemex, firmando un contrato de 1,991 millones de pesos para el desarrollo del campo Ixachi. La estrategia de Carso se centra en ser un proveedor de servicios con financiamiento, donde Pemex asume el riesgo técnico y Carso asegura los ingresos una vez entregados los trabajos.

C. Propuestas Fiscales para el Sector Digital

El Paquete Económico 2026 incluye propuestas que han generado controversia en el sector tecnológico y de comercio electrónico.

• Vigilancia de Plataformas: Se propone otorgar al SAT y a la Agencia de Transformación Digital acceso en tiempo real y sin orden judicial a las bases de datos de plataformas digitales (Artículo 30-B del Código Fiscal). Gremios como Canieti y AMVO advierten que esto amenaza la privacidad y la seguridad jurídica, y podría desalentar la inversión.
• Retención de Impuestos a Pymes: Se plantea retener 4% de ISR y 8% de IVA a las pequeñas y medianas empresas que venden a través de plataformas como Mercado Libre. La plataforma, cuyos proveedores son en un 70% pymes mexicanas, argumenta que esto afectaría el flujo de efectivo vital para estas empresas y propone una retención menor (1% de ISR y 1% de IVA) como medida de control.

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