Panorama Fintech México – septiembre 2025

Resumen Ejecutivo

El sector financiero mexicano se encuentra en una fase de transformación estructural, impulsada por la consolidación del ecosistema fintech, la adaptación de la banca tradicional y un entorno regulatorio en plena evolución. El crecimiento de las empresas de tecnología financiera, aunque moderado en número, muestra una notable madurez en ingresos y una clara tendencia hacia la consolidación, evidenciada por la adquisición de licencias bancarias por parte de jugadores clave como Kapital y Klar, y la inminente entrada de actores globales como Revolut. Este dinamismo está redefiniendo la competencia y forzando a las instituciones legacy a acelerar su propia digitalización.

Un punto de inflexión crítico es el Paquete Económico 2026, que introduce nuevas obligaciones fiscales para las fintech, exigiéndoles la retención y entero de ISR e IVA en las operaciones de sus usuarios. Esta medida busca homologar el terreno de juego con la banca tradicional, pero genera preocupación en el sector por su potencial impacto en la inclusión financiera, un desafío que persiste a pesar del avance de los pagos digitales.

Los sistemas de pago instantáneo como CoDi y DiMo, aunque técnicamente robustos, enfrentan una adopción lenta en comparación con referentes internacionales como Pix de Brasil. La barrera principal sigue siendo cultural y económica, vinculada al predominio de la informalidad y el temor a la fiscalización.

Finalmente, la Inteligencia Artificial se consolida como el motor tecnológico central del sector, utilizada para la evaluación de riesgos, la personalización de servicios y la eficiencia operativa. Sin embargo, este avance tecnológico viene acompañado de una creciente amenaza en ciberseguridad, con un aumento alarmante en fraudes sofisticados como los deepfakes, lo que convierte la protección de datos en una prioridad estratégica para todas las entidades financieras.

I. Crecimiento y Consolidación del Ecosistema Fintech Mexicano

México se ha consolidado como un hub de innovación financiera en América Latina, albergando un ecosistema de más de 1,100 empresas de tecnología financiera, de las cuales aproximadamente 800 son de origen nacional y 300 son extranjeras. Aunque el crecimiento en el número de nuevas firmas se ha moderado (un 4% en 2024), los ingresos conjuntos del sector experimentaron un aumento del 31%, lo que indica una fase de maduración, consolidación y profesionalización. Actualmente, más de 70 millones de personas en el país utilizan servicios fintech, una cifra que se proyecta alcanzará los 86 millones para 2027.

A. Actores Clave y Movimientos Estratégicos

La dinámica del mercado está siendo definida por movimientos estratégicos de jugadores clave que buscan escalar sus operaciones, principalmente a través de la adquisición de licencias bancarias para ampliar su oferta de productos y optimizar su fondeo.

B. Tendencias de Inversión y Maduración

El capital de riesgo en la región, aunque más selectivo, muestra signos de recuperación con un enfoque en la eficiencia operativa. El sector fintech sigue siendo el más atractivo, concentrando la mayoría de los 38 unicornios privados de América Latina. La adquisición de bancos y licencias por parte de fintechs, en lugar de lanzamientos desde cero, se perfila como una tendencia dominante, señalando una nueva fase donde la agilidad tecnológica se fusiona con los activos regulatorios de la banca tradicional.

II. Marco Regulatorio y Fiscal: Un Punto de Inflexión

El entorno regulatorio y fiscal está experimentando cambios significativos que impactarán directamente el modelo de negocio y la operación de las fintech en México, con el objetivo de homologar las condiciones con el sector financiero tradicional.

A. El Paquete Económico 2026 y su Impacto

La propuesta fiscal para 2026 introduce obligaciones sin precedentes para el sector fintech, marcando el fin de un tratamiento fiscal diferenciado.

• Retención Obligatoria de ISR e IVA: La principal modificación obliga a las instituciones de financiamiento colectivo (crowdfunding) y otras fintech que actúen como intermediarias a retener y enterar el Impuesto Sobre la Renta (ISR) y el Impuesto al Valor Agregado (IVA) de las operaciones de sus usuarios.
  • Justificación del SAT: Antonio Martínez Dagnino, jefe del SAT, argumentó que la medida busca crear un piso parejo, ya que las fintech operan con modelos de negocio rentables y bajos costos que deben ser fiscalizables, al igual que los bancos.
  • Reacción del Sector: La Asociación de Plataformas de Fondeo Colectivo (AFICO) expresó su preocupación, advirtiendo que la retención de ISR (20% para residentes) podría desincentivar la inversión y afectar la inclusión financiera, dado que un 40% de los inversionistas en estas plataformas son primerizos. Por su parte, la Asociación Fintech México reconoció la necesidad de un marco fiscal sólido para fortalecer la confianza en el ecosistema.

B. Medidas Clave de la CNBV y el SAT

Las autoridades financieras están fortaleciendo sus herramientas de supervisión y control para adaptarse a la evolución del mercado digital.

• Monto Transaccional del Usuario (MTU): A partir del 1 de octubre de 2025, los usuarios de la banca tradicional deben configurar un límite máximo para sus transferencias electrónicas. Si no se establece, el límite por defecto será de 1,500 UDIS (~$12,800 MXN). Operaciones que superen este monto requerirán autenticación adicional.
  • Excepciones: Es crucial destacar que esta medida, por ahora, no aplica a SOFIPOs ni a fintechs como Nu y Mercado Pago, aunque estas ya están desarrollando la funcionalidad para cuando operen como bancos.
• Mayores Facultades para el SAT: El paquete fiscal fortalece al SAT, otorgándole acceso en tiempo real a la información de plataformas digitales y la capacidad de suspender temporalmente el sello digital de contribuyentes con adeudos, paralizando su facturación.
• Actualización Normativa: La CNBV modificó las disposiciones contables para las fintech, con entrada en vigor el 1 de enero de 2026, para alinearlas con las Normas de Información Financiera (NIF). Asimismo, existe un consenso en el sector sobre la necesidad de una «Ley Fintech 2.0» que actualice el marco de 2018 para reflejar la innovación actual.

C. Supervisión y Liquidación de Entidades

La CNBV, bajo su nuevo presidente Ángel Cabrera, ha intensificado su rol supervisor. El caso de la liquidación de la SOFIPO CAME demostró la activación del seguro de depósito (PROSOFIPO), que cubre hasta 25,000 UDIS y protege al 99.5% de los ahorradores. A esto se suman las intervenciones en entidades como CIBanco, Intercam y Vector Casa de Bolsa por señalamientos de la FinCEN de EE. UU., subrayando los retos de cumplimiento y la vigilancia activa de las autoridades.

III. Convergencia y Competencia: La Transformación del Sector Bancario

Las fronteras entre la banca tradicional y las fintech se están volviendo cada vez más difusas, generando un entorno de alta competencia que acelera la digitalización de todo el sistema financiero.

• De la Competencia a la Integración: El paradigma de «bancos vs. fintechs» está siendo reemplazado por un modelo híbrido. La venta del banco digital bineo de Banorte a la fintech Klar es el ejemplo más claro: un banco tradicional se deshace de un proyecto digital no rentable, mientras que una fintech ágil adquiere una codiciada licencia bancaria como atajo para su crecimiento. Kapital, al comprar Banco Autofin, sigue una estrategia similar.
• Presión sobre la Banca Tradicional: Las fintech y neobancos están presionando a los bancos establecidos en experiencia de usuario, comisiones y agilidad. Un estudio de la consultora VWL revela que, aunque BBVA mantiene un fuerte liderazgo, uno de cada cuatro clientes de la banca tradicional estaría dispuesto a cambiar de institución principal.
• Aceleración Digital: El 77% de las operaciones bancarias en México ya se realizan por canales digitales. La aplicación móvil se ha consolidado como el principal punto de interacción para el 74% de los clientes. Bancos como Banco Azteca destacan su trayectoria de más de una década en la implementación de sistemas digitales para atender a su base de clientes.
• Futuro Omnicanal: A pesar del auge digital, existe un consenso en que las sucursales físicas no desaparecerán por completo. El presidente de la Asociación de Bancos de México (ABM) señaló que seguirán siendo relevantes, especialmente para ciertos segmentos de la población. El futuro apunta a un modelo omnicanal que integre la conveniencia digital con la confianza de la presencia física.

IV. Pagos Digitales e Inclusión Financiera

La digitalización de los pagos es un pilar para la inclusión financiera, pero México enfrenta desafíos significativos para lograr una adopción masiva, a pesar de contar con una infraestructura tecnológica avanzada.

A. Estado de los Sistemas de Pago en México

• SPEI (Sistema de Pagos Electrónicos Interbancarios): Es la columna vertebral de las transferencias instantáneas en México. Se discute la necesidad de un «SPEI 2.0», una plataforma de nueva generación que pueda soportar funcionalidades más complejas como operaciones multidivisa e integración con tecnologías blockchain e IA.
• CoDi (Cobro Digital): Lanzado por Banxico en 2019, este sistema de pagos vía QR ha tenido un crecimiento constante pero lento. Hasta septiembre de 2025, ha validado más de 21.7 millones de cuentas, pero su uso cotidiano sigue siendo limitado en comparación con el éxito masivo de Pix en Brasil o UPI en India. La presidenta Claudia Sheinbaum ha cuestionado la falta de impulso a esta herramienta por parte de algunos bancos.
• DiMo (Dinero Móvil): Plataforma que permite transferencias usando el número de teléfono como identificador. Al igual que CoDi, su adopción es aún incipiente.

B. Barreras para la Adopción Masiva

La principal barrera no es tecnológica, sino sociocultural. La prevalencia de la economía informal genera una fuerte resistencia a los pagos digitales por el temor a la fiscalización. Roberto Campos, directivo de Nu, señaló que los comercios y personas en la informalidad asocian la apertura de una cuenta digital con la obligación de pagar impuestos, lo que frena la adopción.

C. Perspectivas de Inclusión Financiera

A pesar de los retos, la inclusión financiera avanza. El 76.5% de la población adulta ya cuenta con al menos un producto financiero. Las fintech son un motor clave de este progreso, ofreciendo acceso a crédito, ahorro y pagos a segmentos antes desatendidos. No obstante, 23.5 millones de personas siguen sin estar bancarizadas, especialmente en las más de 185,000 comunidades rurales del país, donde la falta de conectividad y sucursales es un problema estructural. Iniciativas como La Cámara de la Gente buscan abordar este vacío, proponiendo un sistema de compensación para microbancos comunitarios que facilite la gestión de remesas y fomente el desarrollo local.

V. El Rol de la Tecnología: IA, Ciberseguridad e Innovación

La tecnología es el eje central de la reconfiguración del sector financiero, con la Inteligencia Artificial (IA) como protagonista, al tiempo que la ciberseguridad se convierte en un desafío de primer orden.

A. La Inteligencia Artificial como Motor de Negocio

La IA ya no es una promesa a futuro, sino una herramienta operativa clave en el sector.

• Modelos de Riesgo: Fintechs como Kapital y Finia utilizan IA y machine learning para analizar datos alternativos y tradicionales, permitiendo una evaluación crediticia más precisa para Pymes y personas excluidas del sistema tradicional.
• Eficiencia Operacional: Los agentes de IA están siendo adoptados para automatizar y optimizar procesos como el análisis de cumplimiento regulatorio y el procesamiento de datos de mercado, reportando reducciones de hasta un 80% en el tiempo requerido para estas tareas.
• Hiperpersonalización: La IA permite a las instituciones financieras personalizar ofertas de productos y servicios en tiempo real, mejorando la experiencia del cliente y la tasa de conversión.

B. El Auge de la Banca Conversacional

La interacción entre clientes y entidades financieras se está trasladando masivamente a las plataformas de mensajería.

• Según datos de Infobip, el uso de WhatsApp como canal de interacción bancaria creció un 47% en 2024.
• Bancos como Banorte, BBVA y plataformas como Mercado Pago ya permiten a los usuarios realizar consultas, transferencias y recibir asistencia a través de chatbots y asistentes virtuales en estas aplicaciones.

C. El Desafío de la Ciberseguridad

La digitalización ha incrementado la exposición a ciberataques, que son cada vez más sofisticados.

• Aumento del Fraude: El fraude digital es una amenaza crítica. Los fraudes cibernéticos en México crecieron más de un 25% anual entre 2021 y 2024.
• Nuevas Amenazas (Deepfakes): El uso de deepfakes (contenido multimedia sintético generado por IA) en el sector fintech aumentó un 700% en 2023, siendo utilizado para fraudes de identidad y ciberataques.
• Respuesta Estratégica: La protección de datos requiere una arquitectura de seguridad integral, incluyendo modelos de Zero Trust («nunca confiar, siempre verificar»), segmentación de redes y capacitación constante del personal para mitigar el riesgo de error humano.